Statistiquement parlant, octobre est souvent le plus mauvais mois de l’année au niveau de la bourse, rappele Karamo Kaba, directeur des études économiques d’Ecofi. Avec une baisse de -8,8% pour l’indice S&P 500, alors que le mois n’est pas encore terminé, octobre 2018 pourrait rester dans les annales comme un des pires. Il faut dire que les sources d’inquiétude n’ont pas manqué.

En effet, en dépit de la publication d’un PIB américain solide (+3,5% en rythme annualisé, au-dessus d’une anticipation de 3,3% par le consensus), les investisseurs ont préféré alléger leurs positions en actifs risqués partout à travers la planète.

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Ce manque de visibilité sur le cycle a aussi contraint plusieurs entreprises à adopter un discours prudent, notamment dans le secteur des équipementiers automobiles. Ensuite, la tension autour de l’Italie n’est pas retombée.

Comme il fallait s’y attendre, la Commission européenne a rejeté le projet de budget du gouvernement italien. Cette déviation budgétaire par rapport à la trajectoire attendue (-2,4% du PIB au lieu de -0,8%) a conduit l’agence de notation Standard & Poor's à abaisser la perspective de la note de l'Italie de stable à négative, sans pour autant dégrader la note elle-même (à BBB/A-2), contrairement à Moody’s il y a une semaine.

Enfin, l’issue incertaine sur les négociations autour du Brexit a également pesé.

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La monnaie commune pâtit d’un affaiblissement à venir de l’activité entrevu dans les enquêtes PMI. L’indicateur avancé PMI composite (-1,4 en octobre, à 52,7 points) est ainsi ressorti à un plus bas niveau de deux ans, affaibli par la faiblesse de la demande internationale.

La monnaie commune a aussi souffert avec le discours de la Banque centrale européenne qui n’entend pas réduire rapidement son bilan.

L’institution monétaire de Francfort a indiqué qu’elle allait réinvestir les remboursements de capital arrivés à échéance pendant une période prolongée après la fin de la stimulation monétaire. Le dollar en profite et gagne du terrain contre toutes les monnaies (+0,7%).

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