Considérons un individu courtois. Plaçons-le au volant de sa voiture. La probabilité de détérioration de sa courtoisie augmente dès lors significativement. Considérons ensuite un individu rationnel. Plaçons-le à la tête de son patrimoine financier. La probabilité de détérioration de sa rationalité augmente dès lors fortement.
Alors que le conducteur moyen a une bonne idée de ce qu’il peut attendre de sa voiture, l’investisseur moyen semble avoir une idée plus floue de ce qu’il peut attendre de ses placements : la performance moyenne attendue des placements financiers dépasse les 10% annuels, pour les investisseurs individuels¹.
Dans ces conditions, la probabilité de déception tend vers l’infini. De même que son appétit à investir ultérieurement tend vers moins l’infini. Souhaitons qu’il reste au moins courtois avec son gérant.
Bernard Aybran est directeur de la multigestion d’Invesco AM.
1 Sondage mené pour le compte de Schroders en avril 2019 auprès de 25.000 particuliers de 32 pays : « Global Investors Study ».