Retrouvez ci-dessous les perspectives économiques 2023 de Carmignac.
1. PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES
Le contexte de « slowflation » (ralentissement économique conjugué à une inflation élevée) caractérisé par une désynchronisation des cycles économiques et monétaires devrait se poursuivre ces prochains mois.
AUX ÉTATS-UNIS :
• Le secteur du logement continue de ralentir, sous l'effet de la hausse des taux hypothécaires. En revanche, l'économie reste soutenue par la résilience du consommateur américain (ce qui est illustré par une confiance élevée des consommateurs et un marché du travail toujours tendu). Cependant, l'épargne s'érode rapidement, ce qui devrait affaiblir la consommation américaine en 2023.
• L'inflation est passée d'un pic de 9,1% en juin à 7,1% en novembre, principalement en raison de la baisse des prix de l'énergie et des biens, mais la croissance des salaires continue de faire augmenter l'inflation de base.
• Un atterrissage en douceur de l’économie US n'est pas compatible avec un retour de l'inflation à 2% et crée le risque d'un regain d'agressivité de la part de la Fed, ce qui entraînerait le pays dans une profonde récession à plus long-terme.
EN EUROPE :
• La récession est moins forte qu’anticipée à court-terme, le contexte ayant été soutenu par des températures plus chaudes, un soutien budgétaire et un environnement extérieur en amélioration (récession américaine repoussée, réouverture de l’économie chinoise).
• Cependant, sa reprise à moyen-terme devrait rester modérée, car la BCE poursuit son resserrement monétaire, tandis que les politiques budgétaires des gouvernements constituent désormais un frein à la reprise. Par ailleurs, l'environnement extérieur se durcit (situation toujours non résolue sur le sujet du gaz) et les risques géopolitiques pèsent sur le sentiment des investisseurs (regain de tensions en Ukraine).
• Enfin, les mesures budgétaires de contrôle des niveaux des prix ne feront que remplacer l'inflation globale à court terme par de l'inflation de base sur le long terme.
EN CHINE :
• En 2023, nous prévoyons une reprise progressive avec une rotation des moteurs de croissance, y compris une augmentation de la contribution de la consommation à la croissance du PIB et une légère amélioration de l'investissement.
• La réouverture est le thème dominant en 2023, mais il devrait s'agir d'un processus graduel compte tenu des taux de vaccination à la Covid-19 encore faibles et des capacités hospitalières limitées du pays.
• Les réponses politiques (ex : mesures d'aide au logement) aident à gérer tout risque d’affaiblissement lié au marché immobilier.
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