La volte-face de la Chine, qui a décidé, fin 2022,La volte-face de la Chine, qui a décidé, fin 2022,d’abandonner sa politique zéro Covid et de relancer la croissance, a placé ses marchés actions malmenés sur le chemin d’une reprise durable.
Ce tournant a fait voler en éclat le discours des sceptiques qui estimaient que les dirigeants politiques chinois avaient inauguré une ère économique glaciale et répressive. Selon nous, la flexibilité affichée durant le quatrième trimestre 2022 a placé la Chine sur une trajectoire de croissance en 2023, après trois années de stagnation et d’incertitude.
Mais le chemin sera difficile, car la confiance dans le marché de l’immobilier n’est pas revenue, tandis que la rupture provoquée par la sortie soudaine de la politique zéro Covid fait la une de l’actualité. Pour autant, le pragmatisme et la radicalité de cette réorientation politique nous ont convaincus que le pire était en fait passé pour la Chine dès le troisième trimestre 2022.
Sur la base de notre modèle à cinq facteurs, nous relevons donc nos perspectives pour le pays et passons à l’optimisme, compte tenu des changements macroéconomiques radicaux entrepris pour relancer la croissance : politique budgétaire expansionniste, possibilité de nouvel assouplissement de la politique monétaire, réouverture des frontières chinoises et soutien politique total au secteur de l’immobilier. Dans un contexte de valorisations toujours au plus bas dans les principaux secteurs et d’amélioration du sentiment des investisseurs, nous pensons qu’il est temps d’accroître notre exposition aux actions chinoises, grâce à une stratégie d’investissement active.
Pour consulter l'article dans son intégralité, cliquez ICI.
Pour accéder au site, cliquez ICI.