L’actualité de la gamme CPR par Cyrille Geneslay, gérant gestion diversifiée chez CPR AM, qui revient sur les tendances des marchés et les actions menées par l’équipe de gestion.
Tout allait pour le mieux dans le meilleur des mondes pour ce début d’année :
• La croissance américaine c’était stabilisée au-dessus de 2%
• Les crédits immobiliers américains explosés à la hausse et les banques centrales restaient plus accommodantes continuant à inonder les marchés de liquidité
• L’inflation reste contenue. En somme on avait un vrai Goldilocks à la 2017.
• Rajouter à cela une signature de l’accord phase 1 entre la Chine et les Etats-Unis et la réalisation officielle du Brexit et vous avez tous les éléments pour une hausse soutenue des marchés financiers sur le mois de janvier.
• Mais l’épidémie du Coronavirus se repandant dans le monde paralyse la Chine et affole les marchés financiers
• Impact économique pour la Chine et pour les pays limitrophes qui entraine les marchés fortement à la baisse sur les derniers jours du mois
• Les marchés baissent mais en ordre dispersé avec des actions chinoises qui vont céder près de 10%. Quant au marché de la zone euro, il ne cèdera que 2%
• Seuls les USA arrivent à maintenir une performance positive sur tout le mois de janvier
• Dans ce contexte, les taux jouent parfaitement leur rôle de valeur refuge
• Dans nos portefeuilles, nous avons commencé l’année avec une exposition action défensive (17% sur un fonds comme CPR croissance défensive et à peu près 48% pour un fonds comme CPR Croissance Réactive).
• Le positionnement sur les émergents, c’est largement investi en début d’année qu'il s’agisse à la fois de dette ou d’action impacte les performances de nos fonds. Il maintient une sensibilité moyenne et nos positions sur l’inflation.
• Les marchés actions devraient rester sensibles à l’évolution et la propagation du virus, ce qui devrait donner paradoxalement de belles opportunités pour revenir de façon plus marquée sur les marchés et en particulier sur les marchés émergents.
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