Commentaires sur les résultats de sociétés où Clartan Associés est investi et suit particulièrement.
BNP Paribas publie des chiffres trimestriels remarquables parce qu'au-dessus des attentes du marché dans tous les domaines mais aussi très solides dans tous les domaines, c'est-à-dire tant sur le niveau d'activité que l'évolution des coûts opérationnels et des coûts du risque.
En effet, la banque de détail voit son activité (PNB) progresser de +9,5% et son résultat avant impôts (RAI) de +38,9% par rapport au 2T20. Le PNB des services financiers et de l'international baisse de -2% mais son RAI progresse de +21% par rapport au 2T20. La banque de financement et d'investissement connait une baisse d'activité et de résultat par rapport à un 2T20 hors normes mais surprennent positivement par rapport à ses concurrents (PNB+19,8% et RAI de +54,8% par rapport au 2T19).
Au final, la banque dégage un résultat net de 2.911mds€ sur le trimestre (+26,6% par rapport au 2T20 et +30,6% par rapport au 1S20 à 4.679mds€), lui permettant, grâce aux levées de restrictions de la BCE, d'annoncer un dividende complémentaire de €1,55/action au titre de l'année 2020, pour arriver à un rendement supérieur à 5%.
A €52, son cours de bourse offre une décote de plus de 30% par rapport à son actif net tangible (€76,3), sur lequel la banque dégage une rentabilité (ROTE) supérieur à 10%. Dans un monde ‘stabilisé', la banque, du fait de cette rentabilité et plus encore de la qualité de cette rentabilité, devrait être au minimum valorisée à cet actif net tangible.
À propos de Clartan Associés
Clartan Associés, société de gestion française indépendante, déploie depuis 33 ans une gestion en actions discrétionnaire pour des clients particuliers et institutionnels. L'offre se décline principalement au sein des compartiments de la Sicav Clartan selon un processus « Quality & Value » et une approche collégiale. Ce savoir-faire est complété par une offre de multi-gestion dédiée à la clientèle privée. Clartan Associés gère à ce jour plus de 1,1 milliard d'euros d'actifs et est signataire des PRI's de l'ONU.
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