A l’heure où les épargnants n’espèrent plus de rendement de la part du fonds en euro mais restent particulièrement frileux au risque, les produits structurés constitueraient-ils une alternative attrayante ? L’ouvrage de Jean-François Fliti et Régis Bryman, L’art de gagner en bourse avec des risques limités : les produits structurés, à travers une approche qui se veut complète et didactique, présente le fonctionnement, les avantages et contraintes de la classe d’actifs.

Inutile de revenir sur la première partie du livre consacrée à présenter les particularités des produits structurés et le caractère asymétrique de leur performance, ces aspects n’ayant plus de secret pour les gestionnaires d’actifs. S’il est avant tout destiné aux épargnants non-professionnels, l’ouvrage apporte néanmoins quelques éclaircissements d’ordre plus technique.

Les auteurs exposent notamment les différentes catégories de produits structurés, allant des produits de protection avec participation aux produits à levier avec « knock-out », en passant par les certificats tankers. Les explications sont claires tout en étant complètes, rendues concrètes par nombre de graphiques et mises en situation.

Si les risques et inconvénients sont soulignés par les auteurs, ils restent toutefois très nuancés. La démarche du livre est en effet assumée d’entrée, les auteurs évoquant leur « souhait de convaincre des bienfaits des produits structurés ».

On appréciera l’aspect exhaustif de l’ouvrage, étoffé d’exemples et de potentiels scénarios, mais on regrettera certains truismes et conseils douteux*. Si cette lecture peut en apprendre beaucoup aux épargnants particuliers, elle devrait néanmoins s’accompagner de conseils de professionnels.

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*Après avoir présenté les risques liés aux conflits d’intérêts, les auteurs conseillent notamment : « n’hésitez pas à vous renseigner sur les relations entre la banque émettrice d’un produit structuré et la société mis en avant dans le cadre du sous-jacent proposé, cela n’éliminera pas le risque mais au moins vous en serez plus informés. »…