Les actions du secteur des ressources naturelles peuvent offrir une protection contre l'inflation et une diversification de portefeuille, ce qui en fait une option d'investissement potentiellement intéressante dans des environnements caractérisés par une inflation élevée, un risque géopolitique accru et une demande énergétique croissante.
Résumé exécutif
Les actions des sociétés de ressources naturelles ont historiquement constitué une protection efficace contre l'inflation , tout en offrant des avantages de diversification au sein d'un portefeuille d'actions plus large. Au cours des 20 dernières années, elles ont mieux protégé contre l'inflation que de nombreuses autres classes d'actifs, tant obligataires qu'actions . De plus, en tant qu'« actif réel », les matières premières peuvent continuer à protéger contre l'inflation même lorsque les niveaux d'endettement public mondial sont élevés, et constituer une couverture contre le spectre d'une augmentation des déficits budgétaires. Actuellement, les anticipations d'inflation à court terme restent élevées, comme en témoignent les récentes variations des rendements des bons du Trésor américain et comme l'ont amplifiées la politique budgétaire expansionniste du président Donald Trump, les droits de douane américains sur les importations et les politiques d'immigration. À plus long terme, la prochaine phase de croissance mondiale sera probablement énergivore , sous l'effet de la demande croissante d'électricité liée à l'intelligence artificielle et aux centres de données. Cette augmentation entraînera une demande structurelle de matières premières clés telles que le cuivre et l'aluminium, à un moment où les investissements dans de nouvelles capacités de production sont insuffisants.
Pour déterminer la stratégie d'investissement la plus efficace dans cette classe d'actifs, il convient de noter que les actions du secteur des ressources naturelles ont généré un rendement nettement supérieur à celui des contrats à terme sur matières premières sur le long terme. Elles bénéficient ainsi des flux de trésorerie générés par les entreprises et s'affranchissent des coûts importants liés à la détention des matières premières sous-jacentes. Par ailleurs, les actions du secteur des ressources naturelles constituent un outil de diversification performant pour les portefeuilles d'actions internationaux, compte tenu du risque de forte concentration du marché boursier mondial et de la domination de quelques géants technologiques. Cette situation a engendré une forte exposition des capitaux, à l'échelle mondiale, aux risques sectoriels et d'entreprise.
Nous pensons que le moyen le plus efficace d'accéder aux actions du secteur des ressources naturelles est d'investir dans un portefeuille diversifié d'actions de ressources.
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Par James Govan, CFA, Gestionnaire d'investissements, Ressources mondiales et
Philip Nicholass, CFA, CAIA, Gestionnaire de portefeuille clients, Actions
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