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Le conflit de 2022 en Ukraine, grenier à blé de l'Europe, a mis en lumière la rapidité avec laquelle les perturbations géopolitiques peuvent déstabiliser les marchés céréaliers internationaux. Si les récoltes mondiales exceptionnelles de 2025 ont temporairement protégé les prix des produits alimentaires de base du conflit au Moyen-Orient, cette réserve d'approvisionnement semble fragile. Les dépendances énergétiques structurelles et les menaces climatiques cycliques mettent désormais à l'épreuve la stabilité à long terme des marchés agricoles mondiaux. Les investisseurs devraient évaluer ces vulnérabilités sous-jacentes, car les prix actuels du marché ne reflètent pas l'accumulation des risques pesant sur les chaînes d'approvisionnement alimentaire.

Dans cette mise à jour, il apparaît que les émissions, les énergies renouvelables et la gestion de l’eau ont joué un rôle déterminant, tant pour les entreprises du haut comme du bas du tableau. En outre, les études de cas par pays montrent qu’un faible niveau de « G » tend à renforcer les faiblesses en matière de « S » et de « E ». Enfin, les cyberattaques sont susceptibles d’entraîner des dommages économiques et sociaux durables, constituant ainsi un risque majeur pour la dette souveraine.

• L'énergie a toujours été indissociable de la géopolitique. Chaque perturbation s'accompagne d'un coût économique immédiat, mais elle oblige aussi les pays à repenser leur autonomie stratégique et leur sécurité.

• La carte géopolitique de l'énergie se transforme. L'influence se déplace progressivement des États producteurs de pétrole traditionnels vers les pays qui contrôlent les technologies, la capacité de traitement et les chaînes d'approvisionnement qui soutiennent la transition énergétique.

• Le monde pourrait se trouver dans un nouveau cycle haussier des matières premières amorcé en 2020, porté par une demande résiliente, des contraintes d'approvisionnement structurelles et une vague croissante de constitution de stocks à l'échelle mondiale. Selon nous, cela justifie une allocation stratégique plutôt que tactique aux matières premières et aux actifs réels.

Expression d’un désintérêt assumé pour l’avenir, « Après moi le déluge » illustre la myopie d’une gouvernance peu exposée aux risques climatiques, notamment aux sécheresses et aux inondations.

La croissance démographique, le dérèglement climatique, le coût des matières premières, le durcissement des normes sanitaires créent des besoins structurels : collecter, trier, valoriser et traiter des flux de déchets de plus en plus denses et complexes. Sans actions significatives, la production mondiale de déchets ménagers pourrait atteindre 3,4 milliards de tonnes en 2050[1], soit l’équivalent de la ville de Bruxelles sous 25 mètres d’ordure. Le traitement des déchets est désormais un maillon central de la transition environnementale. Des investisseurs pionniers se sont saisis de ces enjeux en accompagnant des entreprises engagées dans la prise en compte de ces enjeux, véritables leviers stratégiques et de compétitivité.

Retrouvez Zoé Bach, Wholesale Director chez RGREEN Investment, au micro d’Olivier Samain. Elle revient sur le développement de l’offre dédiée aux CGP et Family Offices et présente RGREEN Energy Transition, un fonds Evergreen permettant d’accéder aux expertises historiques du groupe. Un échange qui met en lumière les opportunités d’investissement liées aux enjeux de décarbonation, d’indépendance énergétique et de souveraineté européenne.

On observe une convergence des risques liés à la perte de biodiversité, au changement climatique et aux conflits géopolitiques, ce qui peut provoquer des chocs sur les marchés financiers. Les investisseurs ne peuvent plus se permettre d’ignorer cette dynamique.

Après plusieurs années de doute, la transition énergétique revient au centre du jeu économique et financier.

Le « backlash ESG », la réélection de Donald Trump aux États-Unis et les tensions géopolitiques auraient pu laisser penser que le sujet était relégué au second plan. Pourtant, la réalité est plus nuancée : loin de disparaître, la transition se transforme. Elle est désormais portée moins par le seul impératif climatique que par trois moteurs puissants : la souveraineté énergétique, la compétitivité industrielle et l’essor de l’intelligence artificielle. Malgré le bruit politique, les entreprises engagées dans la transition continuent d’investir, d’innover et de déployer leurs solutions. Le marché semble d’ailleurs commencer à le reconnaître.

La biodiversité, essentielle au bon fonctionnement des écosystèmes, est aujourd'hui fortement menacée sous l'effet des activités humaines — 7 des 9 limites planétaires ont déjà été dépassées en 2025. Au-delà de cet enjeu envrionnemental majeur, la dégradation du vivant constitue également un risque économique et financier significatif pour les entreprise (source : rapport du Forum économique mondial – 2020).

Le monde entre dans un nouvel âge : celui de l’électricité. Tirée par la décarbonation, l’essor de l’intelligence artificielle et la quête de souveraineté énergétique, la demande mondiale croît à un rythme inédit et s’impose comme le cœur des systèmes énergétiques de demain.​

« Chez NextStage AM, nous sommes convaincus qu’une démarche sustainability ambitieuse peut devenir un véritable levier de différenciation, de performance et de création de valeur durable. C’est dans cet esprit que nous accompagnons les entrepreneurs dans la structuration de leur trajectoire de hashtag#croissance, en les aidant notamment à faire de leurs engagements un élément concret de stratégie, de marque et de développement. »

Entre mutation des comportements de consommation, essor des traitements GLP-1 et évolution des critères ESG, Exane Asset Management analyse les transformations à l’œuvre dans l’économie réelle et leurs conséquences pour les investisseurs. Retrouvez l’intégralité de cette Lettre ESG S1 2026 dans le document ci-dessous.