Le meilleur de la performance est sans doute pour quelque temps derrière nous. Le rendement de 8% annualisé des 10 dernières années pour les meilleurs portefeuilles équilibré peut difficilement se reproduire compte tenu de l’inflation et de son corollaire la hausse des taux.
La remontée des taux et de l’inflation mettant à plat les marchés actions et obligataires depuis quelques mois, il est temps de revenir à l’achat vers des sociétés dont le modèle économique, commercial est éprouvé, dont le bilan est solide et dont les perspectives sont lisibles.
La performance des portefeuilles va retrouver une diversification plus grande remettant au goût du jour les valeurs values, les valeurs à dividende et sans doute moins les valeurs de croissance favorites des investisseurs il y a encore quelques mois.
Ces valeurs dividende, on les retrouve dans les secteurs défensifs de la Santé, des Télécoms, des Assurance, de l’Energie.
Pour toutes ces raisons, nous avons passé au crible avec nos propres outils d’analyse le fonds : JPM Global Dividend qui nous semble cocher toutes les cases définis ci-dessus.
Ce fonds, géré par JPMorgan Investments Fund cherche à identifier les sociétés aux dividendes durablement élevés ou celles qui affichent un potentiel de croissance de dividendes pérenne.
1/ Un fonds avec une structure du portefeuille bien diversifiée géographiquement qui fait néanmoins la part belle aux Etats Unis :
Répartition géographique :
Les Etats Unis représente 58.50% du portefeuille,18.50% pour l’Europe hors Royaume Uni et 6.70% pour le Japon (principales positions)
Détail de la répartition exacte du fonds au 31/05/2022.
Répartition Sectorielles :
Les secteurs défensifs représentent environ 38% du fonds ce qui va permettre de traverser plus facilement les chaos du marché.
Détail de la répartition sectorielle au 31/05/2022
Les 10 principales valeurs en portefeuille sont exclusivement américaines les suivantes au 31/05/2022.
On notera dans le portefeuille quand même 5 valeurs françaises : Cap Gemini, Credit Agricole, LVMH,Vinci et Stellantis.
2 / Historique des performances et univers concurrentiel :
Sur 1 an glissant le fonds affiche une belle performance (même si elle est négative ) de -6.37% alors que son indice (MSCI WORLD INDEX NR) se situe dans le même temps à – 9.37%.
Les performances par rapport à ses concurrents dans la même catégorie « Actions Monde » sont éloquentes :
Sur 10 ans : 168.58% pour une moyenne de la catégorie 135.58 %,
Et sur 5 ans : 63.88% pour 36.93%, tout cela avec une très grande régularité dans le temps et une volatilité plus faible que la moyenne de la catégorie.
Sur le critère de performance le fonds bat plus de 70% des fonds de sa catégorie.
En conclusion, avec ce fonds c’est un retour à l’achat de bonnes entreprises qui savent récompenser leurs actionnaires, une logique tellement différente de celle qui consiste à investir dans des sociétés sans bénéfices qui survivent grâce aux levées de fond grâce à l’argent magique des banques centrales..
Référence du fonds : LU0329203656
Claude Cadeau, Président de l’Observatoire Financier
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