En tant que sélectionneurs d’actions bottom-up, les allocations de portefeuille de nos six piliers d’investissement sont pour l’essentiel le résultat de notre processus d’investissement.
Cependant, observer l’évolution de ces allocations sur de longues périodes peut offrir des perspectives fascinantes et mettre en lumière d’importantes tendances mondiales.. Nous citerons notamment notre allocation au pilier Resource-Efficient Industry, qui a fortement augmenté ces dernières années et représente actuellement environ 40% de notre portefeuille. Une telle progression suscite de nombreuses questions importantes, comme pourquoi nous avons trouvé ce pilier de plus en plus attractif depuis quelques années et l’impact de ce positionnement sur l’ensemble du portefeuille. Dans cet article, nous entendons livrer quelques perspectives sur ce positionnement et surtout exposer pourquoi nous pensons qu’une allocation à l’efficacité des ressources est essentielle pour lutter contre le changement climatique.
Graphique 1: Allocation historique aux piliers d’impact de 2013 à 2024
Les allocations et caractéristiques sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Source: Vontobel, données au 31.12.2024.
L’efficience joue un rôle crucial dans la réduction des émissions mondiales
S’il n’y a guère de débat sur le rôle des sources d’énergie renouvelable dans la réduction des émissions mondiales, la contribution de l’efficience énergétique et des ressources est souvent sous-estimée. Ses avantages sont souvent moins visibles et ne sont pas mesurés. Toutefois, si l’on regarde les chiffres, il est probable que l’efficience a permis d’éviter plus d’émissions mondiales que la production d’énergies renouvelables ces dernières décennies. Les scientifiques spécialistes du climat insistent depuis longtemps sur l’importance d’être efficient en matière d’utilisation de l’énergie et des ressources, et nous pensons que cet accent mis sur l’efficience va se poursuivre. En effet, à l’époque de plus en plus numérisée que nous vivons, il pourrait même s’intensifier encore. Les solutions dans ce domaine sont variées par nature, reposant sur des niveaux impressionnants de progrès technologique (pensez aux progrès de l’IA ces dernières années) et contribuent à avoir un impact positif sur les processus à forte empreinte carbone dans de nombreux secteurs. L’électrification des transports, les processus de fabrication et le chauffage intelligent des bâtiments permettent de réduire fortement les émissions de carbone, les matériaux légers innovants ou les matériaux d’isolation hautement performants réduisant encore les besoins énergétiques.
En outre, l’élection du président Trump aux États-Unis a ouvert une période d’incertitude accrue quant aux taux de croissance futurs des énergies renouvelables dans la plus grande économie du monde, qui pourrait aboutir à un rôle encore plus important de l’efficience dans les années à venir. Les entreprises qui fournissent des produits et des services qui contribuent à réduire l’intensité de la consommation d’énergie et d’autres ressources sans nuire à la qualité des processus pourraient profiter de vents porteurs car elles sont souvent bien placées pour réduire les empreintes environnementales tout en limitant aussi potentiellement les pressions inflationnistes.
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Article rédigé par :
Marco Lenfers, Client Portfolio Manager
Anthony Corrigan, Client Portfolio Manager
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