Edito. Les marchés financiers restent fidèles à leur nature : volatils et imprévisibles. En ce printemps 2025, les soubresauts économiques persistent, alimentés par une actualité toujours aussi mouvementée. Outre-Atlantique, Donald Trump a continué de défrayer la chronique et a fait vaciller les marchés mondiaux. Ses déclarations et décisions sur les tarifs douaniers ont rebattu les cartes, pesant sur les anticipations des investisseurs. En Europe, un vent nouveau souffle : les discussions sur le réarmement, tant économique que stratégique, se sont intensifiées face aux incertitudes géopolitiques. Notons que tout ceci se passe désormais dans un monde où l’once d’or a dépassé le plafond historique des 3 000 dollars…
Said BELBACHIR
Directeur commercial réseaux
OFI INVEST ASSET MANAGEMENT
Dans ce contexte, notre ambition est intacte : éclairer vos choix dans un monde qui ne cesse de se réinventer.
LE POINT ECO. Le scénario central
Aux États-Unis, lors du « Libération Day »(1), Donald Trump a mis en œuvre sa promesse de campagne emblématique en instaurant des droits de douane avec presque tous les pays de la planète. Les résultats ont surpris les marchés par leur ampleur, entraînant une baisse de près de 15 % des bourses américaines et une baisse significative des taux d’intérêts souverains. Les perspectives de baisses d’impôts aux États-Unis pourraient redonner des couleurs aux marchés. Toutefois, le risque d’un durcissement de Donald Trump n’est pas à exclure, mais une forte baisse de la bourse américaine accompagnée d’une récession ne servirait pas son électorat avant les élections de mi-mandat. En Europe, la zone Euro supporte 20 % de tarifs supplémentaires, ce qui a entraîné une rétractation des gains en Europe depuis le début de l’année. Les marchés anticipent un risque de récession mondiale, enjambant la montée d’inflation à court terme issue des hausses de droits de douane. Face au risque de représailles, notamment de la Chine qui a annoncé un relèvement de ses tarifs, le risque de basculement dans un scénario noir pour l’économie mondiale est élevé. Les plans de relance en Europe et en Chine pourraient néanmoins revitaliser les marchés, mais il faudra surveiller les impacts liés à la désorganisation du commerce mondial. Nous pensons que l’administration américaine pourrait entamer des cycles de négociations plus larges avec les pays touchés, aboutissant à des compromis plus gérables.
Les banques centrales, qui s’acheminaient vers la fin de leur cycle de baisse de taux avec deux baisses supplémentaires attendues de part et d’autre de l’Atlantique, pourraient accélérer leur assouplissement monétaire en cas de risque de récession.
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Références :
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