Vues de marchés :
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Le président américain Trump continue de tester les limites des marchés et de l’économie américaine. Alors que les investisseurs semblent s’habituer aux grandes incertitudes de la politique américaine, les conséquences économiques des droits de douane ne se sont pas encore reflétées dans les données concrètes.
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Les rendements restent orientés à la baisse, quoique légèrement, après le récent repli. Tout sursaut du dollar devrait être de courte durée, car la valeur refuge du billet vert a été sérieusement mise à mal et les investisseurs sont susceptibles de réduire leur exposition stratégique aux États-Unis.
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Nous privilégions l’exposition aux obligations d’entreprises de la zone euro car les accords commerciaux et les exemptions tarifaires pourraient soulager davantage le marché et le pic d’incertitude pourrait être derrière nous. Toutefois, compte tenu des risques de récession modérés aux États-Unis et des pressions stagflationnistes qui pèsent sur la Fed, nous évitons de suivre le rebond des marchés actions mondiaux.
LES ORIENTATIONS DE GENERALI INVESTMENTS :
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Légère sous-pondération des actions (tendance à la neutralité)
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Surpondération des obligations d’entreprises Investment Grade
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Position modérée avec une duration longue
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Légère surpondération des liquidités (tendance à la neutralité)
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Rédigée par L’équipe de recherche macroéconomique
Tous les mois, l'équipe d’analystes, basés à Paris, Cologne, Milan et Prague, réalise des analyses qualitatives et quantitatives, sur les problématiques macroéconomiques et financières. L’équipe de recherche décline les perspectives macroéconomiques et les données quantitatives en idées d’investissement qui sont intégrées dans nos processus de gestion.
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