Les actifs risqués ont fortement rebondi en mai, soutenus par l’amélioration du climat mondial et la détente commerciale entre les États-Unis et la Chine. Le crédit émergent a surperformé, profitant également de la faiblesse du dollar, qui a favorisé les flux vers les obligations locales et permis un assouplissement monétaire. Cependant, l’incertitude persiste : de nouvelles menaces tarifaires américaines et des inquiétudes budgétaires ont alimenté la volatilité des taux US. Sur le plan géopolitique, l’élection d’un président libéral pro-européen en Roumanie a rassuré les marchés. Les tensions géopolitiques se sont légèrement apaisées, avec une trêve entre l’Inde et le Pakistan et des avancées diplomatiques américaines au Moyen-Orient. En revanche, le conflit russo-ukrainien reste sans issue.
Faits marquants du mois
Performances : Investment Grade vs High Yield
Le crédit à haut rendement a surperformé le crédit de qualité Investment Grade en mai, principalement en raison d’un environnement de risque favorable et d’un resserrement des spreads plus marqué pour ce dernier.
Comparatif des performances des obligations émergentes : Investment Grade vs High Yield
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