Ce que vous avez manqué en août…
- Les banquiers centraux aussi étaient en congés
- Les marchés actions sur des niveaux records (sauf pour le CAC qui se marginalise) à l’entame du dernier tiers de l’année
- Taux / Crédit globalement stables
La rentrée du TIGRE
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Tariffs : la saga continue… L’inde en ligne de mire après l’Europe
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Inflation : en hausse stable ou contenue cet été ?
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Géopolitique : le couple Trump – Poutine devant, les autres derrière…
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Ralentissement économique : saison des résultats d’entreprises correcte même si l’emploi US alerte en juillet.
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Energie : prix stables en août / YTD.
Économie :
• US : La 1ère économie du monde ne souffre pas des Tariffs de la Maison Blanche… Du moins, pas encore !
Statistiques satisfaisantes avant l’emploi et le CPI, derniers obstacles avant la réunion de la Fed du 17 septembre. Assouplissement de la politique monétaire en vue ? (Données Département du Commerce)
o Croissance : PIB révisé en progression plus forte que prévue : +3.3% en rythme annualisé contre +3.1% du consensus et +3.0% en 1ère lecture.
o Inflation PCE stable : Inflation PCE +2.6% et PCE Core (hors énergie et alimentation) +2.9% aux attendus du consensus
o Revenus des ménages en progression de +0.4% en juillet conformément aux attentes des économistes consensus
• EUR : Des chiffres qui devraient encourager la BCE à maintenir ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion des gouverneurs du 11 septembre.
o Inflation Allemagne accélère plus que prévu : +2.1% sur un an en août contre +2.0% attendu et +1.8% en juillet (Données Office Fédéral de la Statistique)
o Prix stables en zone Euro : inflation harmonisée UE +0.8% (Données INSEE). Espagne / France / Italie : prix août inférieurs de 0.1% aux attentes. Données Eurostat mardi.
Devise EUR/USD : L’Euro se renforce et monte une marche. 1.17 USD pour 1 EUR ce lundi.
Incertitude : Les marchés suspendus à la décision de politique monétaire de la Fed… uniquement. VIX stable à15.0 depuis mi-août.
Energie :
o Le pétrole reste sous les 70$ le baril entre espoir de soutien monétaire américain et tensions géopolitiques élevées.
o Facteurs clés à surveiller au 4ème trimestre :
Sanctions contre la Russie
Demande Inde / Chine
Conditions climatiques équinoxe
Crypto : Attention au risque ! Le Bitcoin autour de 110 000 $ ce lundi après le plus haut historique de 123 600 $ du 14 août.
Or : En route vers 3 500 $ sur climat d’incertitudes ? 3 473 $ l’once ce lundi matin.
Monde :
o Sommet de l’Organisation de Coopération de Shangaï. Le ménage à trois, Chine / Russie / Inde encouragé par les Tariffs et la géopolitique.
o France : Le taux du Livret est passé à +1.70% depuis le 1er août et retour de l’instabilité politique.
o Gaza : Israël ne s’interdit aucune cible… surtout pas les journalistes !
o Ukraine : Le prix Nobel de la paix à D. Trump pour mettre fin à la guerre ?
Cette semaine :
o Mardi : Inflation Europe
o Mercredi : Discours C. Lagarde
o Jeudi : ISM PMI US
o Vendredi : Emploi (créations et chômage) US
Taux :
Variation de 10 bps en un mois… en moins aux Etats-Unis et en plus en Europe.
Dynamiques alignés avec les anticipations d’orientation des politiques monétaires des banquiers centraux. Spread Transatlantique en contraction à +150 bps.
• US : 10 ans US : +4,24% ce lundi.
• EUR : 10 ans Europe : +2.74% ce lundi.
Actions :
La saison des résultats se termine sur des valorisations… très élevées.
• Marchés US :
• Marchés US : Un début d’année oublié… Tout au vert !
o DJI +3.20% (+7.05% YTD), S&P500 +1.91% (+9.84% YTD), Nasdaq +1.58% (+11.11% YTD) sur le mois d’août.
o MongoDB : +44.07% sur une semaine. L’intégration de l’IA explose les prévisions : CA, bénéfices, clients…
o Snowflake : +21.26% sur la semaine. IA égale révision à la hausse du CA 2026.
o Nvidia : -3.0% au lendemain de la publication. Les investisseurs font la fine bouche malgré des résultats et des anticipations meilleurs que prévus au T2 et au T3 – 2025. « le boom de l’IA est loin d’être terminé » selon Jensen Huang (DG).
• Marchés EUR :
o CAC40 -0.88% (+4.38% YTD), DAX -0.68% (+20.06% YTD), FTSE +0.60% (+12.41% YTD), Stoxx600 0.74% (+8.38% YTD) sur le mois d’août et STX50 +9.31% YTD !
o Puma : +14.67% sur la semaine. Rumeur de vente des participations de la famille Pinault.
o Eiffage : -14.61% sur la semaine. Perspective de chute du gouvernement Bayrou pèse sur les marchés publics.
o Société Générale / BNP / Crédit Agricole : -8.90% / -7.30% / -8.0% sur la semaine. La perspective de chute du gouvernement Bayrou pèse sur les bancaires.
• Marchés Asie : L’été a effacé le retard de début 2025 !
o Nikkei 225 : +4.01% sur le mois (+7.08% YTD).
• Tech et IA. La « Tech Mania » porte les marchés et c’est pas fini ! Même Jensen Huang (DG Nvidia), le dit. Plein gaz sur la fin de l’année !
Du côté du non coté :
Sorare (participation Pergam Aurickx I & II ) : partenariat avec la LFP pour les droits de la ligue 1, et solide démarrage de la nouvelle saison de jeu
Pour accéder au site de PERGAM, cliquez ICI.