Dans un contexte d'incertitudes politiques, de dépenses d'investissement en intelligence artificielle et de croissance inégale, les spreads serrés s'accompagnent de rendements globaux élevés. Barings identifie des opportunités ciblées sur les marchés du High Yield, des CLO, du crédit de qualité et de la dette des marchés émergents, 2026 s'annonçant comme une année propice à une sélection rigoureuse des titres de crédit.
L’année 2026 s’annonce comme une année de divergence : un boom des investissements des entreprises alimenté par l’IA et les dépenses d’infrastructure, face à un marché du travail qui s’est affaibli à des niveaux jamais vus depuis plusieurs années ; des marchés boursiers proches de sommets historiques alors même que certains pans de l’économie de consommation sont en difficulté ; et une Réserve fédérale qui doit gérer les dissensions des deux côtés de l’échiquier politique.
Derrière les gros titres, les investisseurs évoluent dans un marché où les spreads sont resserrés dans la plupart des secteurs, tandis que les rendements globaux restent historiquement attractifs grâce à des taux directeurs plus élevés. Cette situation – valorisations serrées mais revenus élevés – exige une approche nuancée. Il ne s'agit pas d'un marché où le bêta prime ; c'est un marché de précision : sélection des titres, positionnement sur la courbe des taux et gestion du risque. Dans ce contexte, nous explorons quatre segments clés – le haut rendement, les obligations adossées à des créances (CLO), le crédit de qualité et la dette des marchés émergents – où des opportunités existent, mais où le succès repose sur la capacité à distinguer les signaux durables des fluctuations passagères.
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Par Adrienne Butler, Head of Global CLOs / Charles Sanford, Head of Investment Grade Corporates / Cem Karacadag, Head of Global Sovereign Debt & Currencies / Brian Pacheco, Portfolio Manager, Global High Yield
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