• US : Inflation stable, ralentissement de la hausse des prix à la production, consommation et production industrielle en progression. Les ingrédients justifiant deux baisses de taux en 2026 par la Fed semblent réunis ? Si oui, quand la 1ère baisse ?
o Stabilisation durable de l’inflation ? CPI +2,7% annualisé en décembre, comme le mois précédent et aligné avec les attentes du consensus. CPI Core (hors Alimentation et Energie) +2,6% annualisée contre +2,7% attendu. (Données Bureau of Labor Statistics)
o Ralentissement de la croissance des prix à la production ! PPI novembre +0,2% (au consensus) après +0,6% en octobre (révisé de +0,3%). En rythme annualisé, +3,0% après une progression de +3,0% en octobre (révisé de +2,7%). Le consensus était à +2,7%.
o Beige Book (Fed) : La Réserve fédérale indique que l'activité économique américaine a connu une croissance « légère à modérée » soit une amélioration par rapport aux trois périodes de rapport précédentes. Les dépenses des consommateurs ont également connu une croissance « légère à modérée »
o Production industrielle +0,4% en décembre, après +0,2% en novembre. (Réserve fédérale)
• EUR : Inflation maîtrisée, déjà à +1,9% dès début 2026. La BCE avait bien vu. Production industrielle plus forte que prévu.
o Inflation France (Données INSEE selon les normes européennes). +0,7% annualisé en décembre contre +0,8% attendu par le consensus.
o Production industrielle : +0,7%, contre +0,5% attendu et après +0,8% en octobre. Soit +2,5% annualisé en novembre contre +2,0% attendu après +2,0% en octobre.
o Inflation (Données Eurostat) : Moins que prévue !
o Zone Euro : +1,9% annualisé en décembre 2025 contre +2,0% en première estimation et après +2,1% en novembre. Plus forte contribution : Services, Alimentation, alcool et tabac.
o UE : Inflation annualisée +2,3% en décembre après +2,4% en novembre.
Devise EUR/USD : Le dollar entre 1,16 et 1,17. 1,16 USD pour 1 EUR ce lundi matin.
Incertitude : Un peu plus de volatilité… VIX et VSTOXX en hausse modérée. VIX 18 et VSTOXX 19 ce lundi.
Energie :
Le cours du Brut de la mer du Nord, pour livraison en mars se maintient dans un contexte qui tendu entre l’Iran et les Etats-Unis. Le prix du baril de Brent gagnait +0,58% à 64,13 dollars vendredi en clôture
Crypto : Le Bitcoin s’échange autour de 93 100 $ lundi.
Or : L’or regarde vers 5 000 $ ? 4 670 $ l’once ce lundi matin (+8,20% YTD).
Actualité géopolitiques
o Chine : plus de croissance que prévue. PIB +4,5 % de croissance sur un an au Q4-2025 contre +4,4% attendu par le consensus Reuters et après +4,8% au Q3-2025. (Données Bureau National des Statistiques)
o Davos 2026 : Forum économique mondial du 19 au 23 janvier 2026. Plus de 2500 participants issus du monde économique, politique, scientifique et culturel sont attendus à la rencontre annuelle du WEF à Davos dès ce lundi dans un contexte économique et géopolitique chargé !
o Le Groenland : la tension monte entre les Etats-Unis et l’Europe… Entre hausse des « Tariffs » douaniers US et instrument Anti-coercition UE.
- US : « Tariffs » / Hausse des droits de Douane de +10% le 1er février et de +25% supplémentaires à partir du 1er juin à l’encontre de huit pays européens: Danemark, Norvège, Suède, Allemagne, Royaume-Uni, Pays-Bas, Finlande et France.
- UE : instrument Anti-coercition : Droits de douane, limitation / quotas sur les importations US.
o France : Le taux du Livret A baisse… La rémunération de l’épargne favorite des français passe de +1,7% à +1,5%.
o Football :
- Coach Courbis nous a quitté.
- Le Sénégal s’adjuge la CAN.
A venir cette semaine
o Mercredi : Discours du président Trump à Davos
o Jeudi : Consommation des ménages US, PIB Q4-2025 US, chômage US
o Vendredi : PMI US et zone Euro
o Résultats des entreprises : Netflix, Intel, Procter & Gamble, Alstom,…
Taux et marchés
Taux :
Deux économies, deux dynamiques… Le Spread transatlantique se tend encore de +10 bps cette semaine à près de 150 bps.
🇺🇸 10 ans US : +7 bps à +4.26% lundi matin.
🇪🇺 10 ans Europe : -5 bps à +2.83% lundi matin.
Actions US : Une semaine de records pour débuter 2026.
o DJI -0,29% (+2,70% YTD)
o S&P500 -0,38% (+1,38% YTD)
o Nasdaq -0,66% (+1,18% YTD).
o Les banques américaines ont surperformé le marché en 2025. JPMorgan, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo ont enregistré une hausse moyenne de près de 40%, dépassant la performance du S&P 500. Goldman Sachs a bondi de +18 % au Q4-2025 et Morgan Stanley de +14 %. Citigroup a gagné 60 % sur douze mois, atteignant un plus haut sur 52 semaines à 124 $.
o SanDisk : +50,0% YTD ! Le designers et producteur de mémoire est une des plus fortes progressions de ce début d’année. La demande de mémoire de stockage s’envole !
Marchés EUR :
o CAC40 -1,23% (+1,34% YTD)
o DAX +0,14% (+3,29% YTD)
o FTSE +1,09% (+3,06% YTD)
o Stoxx600 +0,77% (+3,64% YTD)
o STX50 +0,53% (+4,02% YTD)
o Défense : Les tensions géopolitiques globales portent les cours mondiaux du secteur.
o TKMS +18,80 % : le chantier naval militaire allemand profite de la dynamique du secteur. Vente de 6 sous-marins pour environ 8 Mds EUR construits en Inde.
o Eutelsat : commande de satellites en orbite basse à Airbus. Le rôle stratégique de l'opérateur dans la souveraineté satellitaire européenne !
o Eramet : +11,9% sur la semaine. Appétit mondial pour les matières premières, opérations de consolidation dans le secteur et rebond des prix du lithium.
o Marchés Asie : Japon déjà en tête début 2026 ! Nikkei 225 : + 3,84% sur la semaine (+7,14% YTD).
o Tech et IA. Après le CES et les progrès de la biotech le marché bouillonne… Sans parler de la défense et de la cybersécurité !
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