• Etats-Unis : consommation solide malgré l’emploi atone ? Le taux d’épargne en baisse est une des clés / • Allemagne : la politique budgétaire portera la croissance, mais sa mise en uvre est très incertaine / • France : un répit en matière de politique intérieure / • Suisse : l’inflation s’éloigne de nouveau de zéro / • Royaume-Uni : le ralentissement de l’emploi entraîne celui de l’inflation des services / • Chine : une économie toujours bicéphale – faible demande intérieure, exportations élevées.
Prévisions comparées
La Chine est passée au deuxième rang mondial des développeurs de nouveaux médicaments. Le modèle actuel est simple : les entreprises chinoises octroient les licences de leurs principes actifs aux multinationales pharmaceutiques. Les premières profitent de l’expertise en matière de commercialisation et de réglementation, et les secondes, de l’innovation chinoise. Mais Pékin entend couvrir toute la chaîne de valeur et devenir un acteur mondial. Selon les experts, il lui faudra encore des années, mais cette concurrence arrive. Ce sera un défi croissant pour la Suisse, dont la dynamique d’exportation dépend fortement du secteur pharmaceutique (voir Graphique du mois).
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Par Marc Brütsch, Chief Economist / Damian Künzi, Head Macroeconomic Research / Josipa Markovic, Economist Emerging Markets / Christoph Lauper, Economist Quantitative Analysis / Florence Hartmann, Economist Developed Markets
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