Dans un environnement de marché exigeant et contrasté, la discipline d’investissement et la sélectivité demeurent déterminantes. Cette lettre annuelle de Gestion 2026 en expose les fondements et le cadre de réflexion. En quelques lignes, voici l’essentiel à retenir...
Chers co-investisseurs,
L’actualité a été tellement riche en ce début d’année que la rédaction de notre lettre annuelle en a été quelque peu bouleversée et retardée.
L’année 2025 a été un bon cru pour les performances de nos fonds BDL Rempart et BDL Convictions. C’était une belle façon de fêter nos vingt ans et de vous remercier de votre fidélité. L’année 2026 commence elle aussi sous les meilleurs auspices, mais il est bien entendu trop tôt pour célébrer..
Avant de revenir sur nos investissements, nous souhaitons formuler un appel au bon sens. Nous souhaitons que nous, Européens, cessions d’être les dindons de la farce s’agissant de notre économie et de notre épargne.
Sur le plan économique, tout d’abord, puisque les règles mises en place par nos dirigeants européens ou nationaux contribuent à laminer notre tissu économique. Nos importations venant de Chine semblent inarrêtables depuis dix ans, tandis que nos exportations vers l’Empire du Milieu stagnent, voire régressent. Cette situation ne nous surprend pas : nombre de chefs d’entreprise que nous rencontrons nous indiquent qu’il est de plus en plus difficile pour eux d’y développer leur activité, tant les conditions de concurrence y sont féroces. Les autorités chinoises mettent tout en place pour favoriser les acteurs aux capitaux locaux.
A l’inverse, ici en Europe, nous avons mis en place un système qui fait une part tellement belle aux importations que les entreprises ayant la capacité d’arbitrer l’allocation de leurs investissements choisissent, dans la mesure du possible, de les réaliser en dehors de l’Europe. Notre devoir fiduciaire nous impose, d’une part, de confier nos capitaux à des entreprises très peu exposées à la Chine, et d’autre part, à des patrons qui réallouent leurs investissements de croissance vers des zones plus prometteuses que l’Europe.
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* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais, hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur. Les performances YTD sont arrêtées au 10/02/2026.
A propos de BDL Capital Management
BDL Capital Management est une maison d'investissement indépendante spécialisée uniquement dans la gestion de fonds actions européennes depuis maintenant 20 ans. Avec 41 collaborateurs dédiés à la gestion active, dont 17 analystes sectoriels qui ont la passion de l’entreprise et de l'analyse fondamentale, BDL Capital Management s’illustre dans l’étude des sociétés prometteuses ou mal comprises par les investisseurs pour en faire ressortir une création de valeur maximale pour ses clients. Présente à Paris, Madrid et Genève, la société gère près de 3 milliards d’euros d’actifs au travers de 3 stratégies phares déclinées en 5 fonds dédiés au profit de clients institutionnels (compagnies d’assurance, caisses de retraite, mutuelles...), de banques privées et de conseillers en gestion de patrimoine.
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