• US : L’économie ralentit ? Les consommateurs sont là et la production aussi !
o Confiance des consommateurs en hausse : L'indice du Conference Board progresse de +0,8 points en mars par rapport à février contre toute attente !
o Progression de l’activité manufacturière : ISM manufacturier mars 52,7 après 52,4 en février et contre stable à 52,5 attendu par le consensus Reuters.
o Balance commerciale : déficit en hausse de +4,9% en février à 57,3 Mds $ contre 61 Mds $ attendu par le consensus (Bureau of Economic Analysis)
o Emplois mieux que prévu ! (Données Bureau Of Labor Statistics)
- 178 000 créations d’emploi en mars contre 65 000 attendu par le consensus et après -133 000 suppressions en février derniers
- Taux de chômage : +4,3% comme attendu par le consensus Bloomberg après +4,4% en février.
• EUR : Hausse des prix et augmentation du chômage ! Hausse des taux ? Les radars de la BCE tournent H24 avant la prochaine réunion des gouverneurs.
o Inflation en hausse (Données Eurostat). +1,2% en mars après +0,6% en février. En rythme annualisé, +2,5% en mars contre +2,6% attendu par le consensus et après +1,9% en février. Eurostat, estime que l'énergie devrait connaître un pic en mars autour de +4,9% après -3,1% en février. Inflation Core (hors alimentation et Energie) sous les attentes : +2,3% contre +2,4% attendu.
o Chômage en hausse en zone euro et stable UE :
- Zone Euro : 6,2% en février 2026, après 6,1% en janvier
- UE : 5,9% en février et en janvier.
Devise EUR/USD : Le dollar stable à 1,15 USD pour 1 EUR lundi matin.
Incertitude : Pâques atténue un peu la volatilité du début de semaine : VIX 25,0 et VSTOXX 30,0. Les marchés US moins inquiets que leurs homologues en Europe sur le conflit au Moyen-Orient.
Energie : o Trump donne du temps aux négociations « Deux à trois semaines toutes les semaines ! » et souffle le froid puis le chaud sur l’Iran. Cette semaine, quelques pétroliers circulent alors les prix se détendent un peu. Le Brent de mer du nord pour livraison juin, s’échange autour de 108,50$ le baril ce lundi.
o Sujet en cas de poursuite des frappes en Iran : Après la hausse des prix, quand la pénurie ?
Crypto : Le Bitcoin retour à 70 000 $ ou presque. Démarrage à 69 400 $ lundi.
Or : L’or repart : 4 700$ pour débuter la semaine.
Actualité géopolitiques
o Sommet du G7 : Appel à l’arrêt des frappes sur les infrastructures civiles en Iran. Sans infrastructures, même ouvert, le détroit d’Ormuz est d’un intérêt limité.
o Etats-Unis : Au-delà de 4$ le gallon à la pompe, le marché des véhicules électriques d’occasion s’enflamme.
o Mission Artemis 2 : 4 spationautes à plus de 400 000 km de la Terre ce lundi de Pâques à bord du vaisseau Orion. Les premiers humains à voler autour de la Lune depuis 1972. Programme : faire le tour de la Lune, observer la face cachée de l’astre, puis prendre de l’élan pour rentrer sur Terre. Retour et amerrissage prévu quelque part dans le pacifique vendredi 10 avril prochain.
A venir cette semaine
• L’agenda économique de cette semaine concentrée sur le prix… et les réserves disponibles d’or noir !
o Mardi : PMI zone Euro
o Mercredi : Stock de pétrole brut US, Minutes de la Fed
o Jeudi : Inflation et PIB T4-2025 US
• Début de la saison des résultats des entreprises : en petites foulées Levi Strauss, Delta Airlines, Sodexo, OVH…
Taux et marchés
Taux : Légère détente Pascale de l’ordre de -10bps de part et d’autre de l’Atlantique.
Deux économies, deux dynamiques, un spread transatlantique stable autour de +130 bps :
• US : 10 ans US : +4,34%.
• EUR : 10 ans Europe : +3,0%.
Actions :
Marchés US : Enfin une semaine qui finit dans le vert !
o DJI : +2,96% (-3,24% YTD),
o S&P500 : +3,36% (-3,84% YTD),
o Nasdaq : +4,44% (-5,86% YTD),
Marchés EUR :
o CAC40 : +3,38% (-2,30% YTD),
o DAX : +3,89% (-5,40% YTD),
o FTSE : +4,70% (+5,08% YTD),
o Stoxx600 : +3,71% (+0,65% YTD),
o STX50 : +3,40% (-1,78% YTD),
o Marchés Asie : Zéro plus zéro égale… Zéro, cette semaine.
o Nikkei 225 : -0,47% sur la semaine (+5,53% YTD).
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