L’Observatoire, c’est une analyse précise de deux grandes thématiques : l’assurance-vie et les comptes-titres. L’équipe de l’Ingénierie Financière de Nortia se penche sur les données de l’activité de l’ensemble de nos Conseillers en Gestion de Patrimoine partenaires pour vous offrir un regard précis sur les grandes tendances du moment.
Philippe Parguey, Directeur GénéralLe premier trimestre 2026 s’ouvre dans un environnement de marché redevenu plus incertain, marqué par une visibilité réduite et des dynamiques parfois contradictoires. Après une fin d’année 2025 relativement constructive, les investisseurs ont été rapidement confrontés à un regain de volatilité, alimenté par des tensions géopolitiques croissantes à partir du mois de février, culminant en mars. Dans ce contexte, la lecture des marchés s’est complexifiée, oscillant entre signaux macroéconomiques plutôt rassurants et chocs exogènes difficilement anticipables.
Sur le plan macroéconomique, les premiers mois de l’année confirment néanmoins un scénario de ralentissement maîtrisé. Aux États-Unis, la croissance montre des signes d’atterrissage en douceur, soutenue par une consommation encore solide et un marché de l’emploi résilient. La Réserve Fédérale poursuit son cycle de détente monétaire de manière graduelle, cherchant à trouver un point d’équilibre entre soutien à l’activité et maîtrise de l’inflation. En Europe, la situation demeure plus fragile. Si l’inflation reflue globalement, elle reste sujette à des variations ponctuelles, comme en témoigne le rebond observé en mars, tandis que la croissance peine à retrouver un véritable élan, notamment dans les grandes économies industrielles. La Banque centrale européenne conserve ainsi une approche prudente, ajustant sa politique au fil des données.
Sur les marchés financiers, cette séquence s’est traduite par des performances globalement négatives, mais contenues. Malgré les tensions, les grands indices ont fait preuve d’une certaine résilience. L’Euro Stoxx 50 recule de -3,8% sur le trimestre, tandis que le S&P 500, exprimé en euros, limite son repli à -3 %. Ces données illustrent davantage une correction ordonnée plutôt qu’un mouvement de panique.
Le marché obligataire confirme, quant à lui, son rôle de stabilisateur dans les portefeuilles. Les performances restent proches de l’équilibre, avec un recul limité à -0,3 % pour les emprunts d’État européens et à -1 % pour le crédit investment grade. Ce comportement s’explique en grande partie par le niveau désormais attractif des rendements, offrant un portage significatif – autour de 3,2 % pour l’OAT 10 ans et jusqu’à 3,7 % sur certaines obligations d’entreprises de qualité. Une configuration très différente de celle observée avant 2022, et qui permet aujourd’hui d’amortir plus efficacement les phases de stress.
Dans ce contexte, les stratégies d’allocation confirment les grandes tendances observées ces derniers mois : recherche d’équilibre, sélectivité accrue et diversification renforcée. Les investisseurs, loin de céder à la volatilité, privilégient une approche disciplinée, combinant actifs de rendement et solutions plus dynamiques, dans une logique de construction progressive de performance. Les solutions hybrides, conciliant rendement et protection, conservent une place centrale dans les allocations.
Plus que jamais, les Conseillers en Gestion de Patrimoine occupent une place déterminante dans cet environnement en recomposition. Leur capacité à décrypter des signaux parfois contradictoires, à ajuster les allocations et à accompagner leurs clients dans la durée constitue un atout clé. Dans un contexte où la visibilité reste partielle, leur rôle d’architecte de l’épargne prend tout son sens.
À travers ce nouveau numéro de l’Observatoire du Conseil Financier Indépendant, les experts de l’Ingénierie Financière de Nortia vous proposent une lecture des premières tendances de l’année 2026, à travers l’analyse des flux de collecte et des arbitrages. Entre résilience des marchés, retour de la volatilité et recomposition progressive des équilibres, ce trimestre confirme la nécessité d’une gestion agile, rigoureuse et résolument tournée vers le long terme.
Bonne lecture !
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