La croissance a débuté l'année 2026 sur une bonne dynamique, portée par la résilience des bénéfices et le soutien des politiques budgétaires dans les principales régions. Toutefois, l'escalade du conflit iranien et les perturbations des marchés de l'énergie ont provoqué un choc d'offre, modifiant sensiblement le contexte macroéconomique.
La hausse des prix du pétrole alimente l'inflation et entraîne un resserrement des conditions financières, et les divergences régionales s'accentuent. Dans ce contexte, les fondamentaux restent globalement favorables, mais l'équilibre des risques est devenu plus complexe, ce qui impose une certaine sélectivité et une allocation d'actifs dynamique.
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