Le choc énergétique soudain provoqué par le conflit en Iran a assombri les perspectives macroéconomiques. Toutefois, cette flambée de l'inflation s'inscrit dans un cycle inflationniste plus large consécutif à la pandémie, et les investisseurs doivent prendre conscience du fait que le niveau élevé de l'inflation est désormais un phénomène structurel et non plus transitoire. Ce sont les chocs liés à l'offre, et non la demande mondiale, qui alimentent l'inflation, une situation aggravée par les tensions géopolitiques et le manque de leviers budgétaires dont disposent les gouvernements pour y faire face.
Ce contexte a une incidence directe sur les décisions en matière d’allocation d’actifs. Les portefeuilles doivent être rapidement réévalués pour en garantir la résilience, et il est important que les investisseurs comprennent comment les différents actifs sont susceptibles d'évoluer dans un contexte d'inflation plus élevée. Heureusement, au sein de chaque classe d'actifs, il existe des stratégies susceptibles d'offrir à la fois un certain degré de protection et une performance potentiellement positive. Aujourd'hui plus que jamais, la diversification est essentielle. Dans cet article, nous proposons une feuille de route claire mettant en avant les actifs que les investisseurs peuvent, selon nous, ajouter à leurs portefeuilles pour s'adapter avec succès à ce régime de taux « plus élevés pour plus longtemps » d’un nouveau genre.
Les banques centrales sur la corde raide
Les responsables des banques centrales se retrouvent à devoir jongler entre une croissance plus faible et une inflation plus forte. Alors qu'ils avaient entamé l'année 2026 en tablant sur des baisses de taux, les marchés anticipent désormais trois hausses de taux en Europe et au Royaume-Uni, tandis que les taux américains devraient rester inchangés. Les récentes décisions des principales banques centrales de maintenir leurs taux inchangés reflètent cette situation, tandis que les marchés en ressentent les effets.
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