Les perturbations persistantes créent de nouvelles poches de valeur dans l'ensemble de l'économie mondiale. Qu'il s'agisse de chocs soudains sur les marchés des matières premières ou de tendances structurelles à plus long terme, la stratégie Circular Economy est une approche globale mais flexible, conçue non seulement pour survivre, mais aussi pour prospérer en période de perturbations.
La stratégie Circular Economy a été conçue dans une optique de changement. Elle repose sur un socle de stabilité, tout en conservant la flexibilité nécessaire pour s'orienter de manière dynamique vers de nouveaux domaines où la valeur et la croissance sont en pleine expansion. Investir dans une optique circulaire permet de se concentrer sur les entreprises qui produisent plus avec moins, en optimisant les ressources et en maîtrisant les coûts. Les entreprises qui excellent dans ce domaine sont capables de créer une valeur significative sur le plan environnemental, social et pour les actionnaires, quel que soit le contexte, mais surtout lorsque les coûts des intrants augmentent et que les ressources se raréfient.
La nouvelle stratégie « Chine plus N »
Face aux bouleversements et aux changements permanents, les entreprises mettent en place des systèmes de secours pour certains segments de leur chaîne d'approvisionnement afin d'améliorer la diversification et la résilience. C'est ce qu'illustre la stratégie « Chine plus N », dans le cadre de laquelle les entreprises conservent une présence industrielle en Chine tout en délocalisant une partie de leurs capacités de production vers d'autres régions. Cela permet de réduire la dépendance vis-à-vis d'un seul pays, d'un seul régime politique ou d'un seul fournisseur. Cette nouvelle stratégie réoriente déjà la demande liée au déploiement de l'IA vers les fournisseurs en amont d'intrants essentiels, situés aux endroits stratégiques à travers le monde. Les circuits imprimés (PCB) en sont un parfait exemple. Ce sont les couches de base sur lesquelles sont fixés les puces, condensateurs, résistances et autres composants électroniques ; elles constituent littéralement la colonne vertébrale de l'IA et de l'électronique moderne.
La production mondiale de circuits imprimés devrait progresser de 12,5 % pour atteindre près de 96 milliards de dollars rien qu'en 2026, parallèlement à la demande en technologies d'IA1 , de nombreuses sociétés intégrant des stratégies d'économie circulaire en étant clairement les principales bénéficiaires.2 Par exemple, la société taïwanaise Compeq* et la société japonaise Meiko*, qui fabriquent des circuits imprimés haute performance destinés aux serveurs et aux équipements de réseau pour l'IA, gagnent des parts de marché à mesure que leurs clients délocalisent leur production hors de Chine vers d'autres pôles asiatiques disposant d'un savoir-faire de pointe.
Se diversifier au-delà des États-Unis
La vague de diversification touche également les États-Unis, où les revirements politiques incessants, les fluctuations incessantes des droits de douane et la montée du protectionnisme incitent certaines entreprises à délocaliser leur production. Cela est particulièrement manifeste tout au long de la chaîne de valeur de l'IA et des semi-conducteurs – des smartphones et ordinateurs portables aux serveurs de centres de données et au matériel informatique, les entreprises cherchant à élargir leur réseau de fournisseurs et à accroître leurs capacités de production, dont elles ont cruellement besoin.3
Eoptolink*, un fournisseur d'émetteurs-récepteurs optiques haute performance indispensables à la communication réseau entre les serveurs d'IA (et une position du portefeuille), illustre bien la manière dont les entreprises chinoises s'imposent dans ce secteur en pleine mutation. L'entreprise a enregistré une hausse significative de son chiffre d'affaires par rapport à l'année précédente et a récemment conclu un accord avec NVIDIA* concernant des modules optiques de nouvelle génération. Les pays voisins de la Chine profitent eux aussi de ces vagues de diversification. Par exemple, ASE*, le plus grand prestataire mondial de services d'externalisation dans le domaine de l'assemblage et des tests de semi-conducteurs de pointe, étend actuellement ses capacités de production au-delà de son marché d'origine, Taïwan, vers l'Asie du Sud-Est, afin d'offrir à ses clients une diversification géographique.4
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Par Natalie Falkman, Portfolio Manager
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