Retrouvez le graphique de la semaine de Lazard Frères Gestion, réalisé par Jérémy Daltin et Thomas Planell.
Les actions émergentes connaissent un parcours très solide depuis le début de l'année, l'indice MSCI Emerging Markets progressant d'environ 25% au 23 juin 2026 . Cette performance est portée en grande partie par la Corée du Sud et Taïwan, qui représentent à eux deux près de la moitié de l'indice et affichent des hausses respectives de 112 % et 68% . Hors contribution de ces deux marchés, la performance des actions émergentes serait négative, autour de -5% depuis le début de l’année .
Analyse
Investir de manière passive dans les marchés émergents revient aujourd’hui à prendre un pari directionnel sur le cycle mondial de la tech et sur un nombre restreint de pays . Cette concentration réduit l'effet de diversification et tend à amplifier la volatilité . Le marché coréen illustre bien cette dynamique, clôturant en hausse ou en baisse d’au moins 5% à plus de 20 reprises cette année, les variations étant accentuées par l’essor des ETF à effets de levier et le trading sur marge.
Si les doutes liés à l’IA venaient à se renforcer, on peut donc craindre que la correction des actions émergentes soit aussi brutale que la progression récente . Pour l’instant, les perspectives bénéficiaires pour la Corée du Sud et Taïwan restent très favorables . Néanmoins, les révisions à la hausse des bénéfices marquent un net ralentissement sur trois et six mois . Ce mouvement pourrait n’être que temporaire, mais la même dynamique concerne les prix de certaines puces dont ces acteurs sont les principaux bénéficiaires.
Ainsi, pour un investisseur souhaitant être davantage exposé aux moteurs plus traditionnels des marchés émergents (développement de la classe moyenne, cycle des matières premières, … ), une gestion active constitue sans doute un cadre plus cohérent qu’une allocation indicielle.
L'opinion exprimée ci-dessus est datée du 4 juillet 2025 et est susceptible de changer. Ce document n'a pas de valeur pré-contractuelle ou contractuelle. Il est remis à son destinataire à titre d'info1TT1ation. Les analyses etlou descriptions contenues dans ce document ne sauraient être interprétées comme des conseils ou recommandations de la part de Lazard Frères Gestion SAS. Ce document ne constnue ni une recommandation d'achat ou de vente, ni une incitation à l'investissement. Ce document est la propriété intellectuelle de Lazard Frères Gestion SAS. LAZARO FRERES GESTION SAS. - 25, RUE DE COURCELLES - 75008 PARIS
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