Alors que nous abordons le second semestre 2026, le paysage mondial de l’investissement se prête difficilement aux généralisations. Si la croissance économique américaine reste résiliente, le leadership du marché est en train de se détourner des technologies au profit des secteurs défensifs. Dans le même temps, l’Europe continue de faire face à des vents contraires persistants, tandis que les marchés émergents exigent une stricte sélectivité.
Où voyez-vous les opportunités les plus intéressantes sur les marchés actions au second semestre, et pourquoi ?
Nous continuons de penser que la croissance se maintiendra à un niveau relativement solide aux États-Unis, portée par d’importantes dépenses d’investissement dans l’IA en 2026 et 2027. Même si la progression des actions tout au long de la chaîne d’approvisionnement de l’IA pourrait quelque peu ralentir, le marché américain devrait continuer de surperformer les principaux marchés européens et les marchés émergents.
Assistons-nous à une rotation structurelle du leadership du marché ?
Nous assistons à un changement de leadership sur le marché. Le secteur technologique a atteint ses limites et perd la faveur des investisseurs. Dans le même temps, les secteurs défensifs et récemment délaissés, tels que la santé et les biens de consommation de base, font leur retour. Les interrogations concernant le retour sur investissement dans l’IA, l’augmentation des émissions obligataires des hyperscalers et les prix élevés des puces persistent. Il est peu probable qu’elles trouvent une réponse à très court terme.
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