L’année 2019 s’est soldée par des performances très élevées pour l’ensemble des actifs risqués constate Axel Botte, stratégiste international d'Ostrum AM.
La guerre commerciale sino-américaine, les crispations politiques autour du Brexit puis les vives tensions sociales en Amérique du Sud et à Hong-Kong n’auront finalement occasionné que des tensions sporadiques sur les marchés financiers.
Après une correction à la hausse au 1T19 et un été sans tendance, les actions ont connu une accélération haussière inattendue à partir de septembre.
Les marchés d’actions occidentaux ont progressé de plus de 25%. La volatilité financière est restée étonnamment réduite tout au long de l’année, en particulier sur les devises des grands pays. Les actions émergentes (+15% en dollars) ont en revanche sous-performé, en partie à cause d’ajustements brutaux des parités de change contre le dollar.
Dans la sphère obligataire, le revirement monétaire opéré par la Fed et la BCE a provoqué un rally historique des emprunts publics au cours de l’été. Le dernier tiers de l’année a été dominé par la remontée graduelle des rendements au profit du crédit, du high yield et autres produits à spreads.
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