Patrimoine24 donne la parole à Fundesys pour un commentaire sur un fonds ou sur l’actualité financière.
Aujourd’hui, un extrait du commentaire sur le fonds Candriam Patrimoine Obli-Inter
Rappel du style de gestion (tel que perçu par Fundesys)
Fonds obligataire à performance absolue / défensif, géré sur un objectif de volatilité de 3.5% maximum (risque SRRI : 2); le fonds met en place deux stratégies :
• Un portefeuille long only d’obligations HY à Ct (moins de 2 ans), géré de façon active avec un trading important; objectif : optimisation du portage ;
• Un portefeuille Long/ Short opportuniste, où les longs et shorts ne dépassent pas 50% chaque de l’actif avec une exposition nette de 0 à 50%; objectif : maximiser la performance selon 3 stratégies : positions long only en recherche d'alpha avec ou sans couvertures via CDS (85%), pair trades sectoriels (10%) et L/S "capital structure" (5%).
Positionnement/principaux mouvements
• Portefeuille CT : 50%
• Portefeuille Opportuniste : Longs Crédit : 35%, shorts crédit : 19.5%
• Dette HY nette 64%, essentiellement sur des secteurs défensifs
Duration taux totale : 1.7
Duration Crédit totale : 1.3
Rendement à maturité (au worst) : 1.38%, 2.10% en facial, la réalité étant en général entre ces deux niveaux
Rating moyen : BB
Synthèse Fundesys
Fonds efficace en regard de ses objectifs de gestion malgré son recul de 2.3% en 2018 (perte max. de 2.9% sur 3 ans), à utiliser dans deux configurations :
• Arbitrages du fonds en euros selon la stratégie à trois fonds proposée par Fundesys et régulièrement commentée;
• Solution d’attente à faible risque avec potentiel élevé de performance positive à 3-6 mois
Référencements en AV française : tous les principaux contrats
Dans leur version complète ces commentaires incluent : la vision macro des gérants, les principaux mouvements et positionnements du fonds (présentés ici), l’avis de Fundesys et leurs préconisations.
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