Jim Cielinski, responsable mondial de la gestion obligataire, affirme que les performances générées facilement par les obligations d’entreprises depuis la reprise post-COVID sont largement révolues, mais qu’il est encore possible de dénicher des opportunités grâce à une approche sélective.
Principaux points à retenir
• Les valorisations sont élevées mais reflètent un environnement économique et politique favorable au crédit.
• Grâce aux programmes de vaccination et à la réouverture des économies, l’actualité ne se focalise plus autant sur la pandémie ; d’autres facteurs commencent à influencer les marchés et certains risques spécifiques sont susceptibles de prendre de l’ampleur.
• La hausse de l’inflation n’est pas nécessairement néfaste au crédit, mais la suppression progressive des mesures monétaires accommodantes risque d’entraîner une plus grande divergence des politiques et une volatilité accrue.
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