Retrouvez le commentaire de Matthieu Bailly, Directeur Général Délégué et Gérant obligataire, Octo Asset Management.
Entreprises citées : EDF ; Areva ; SNCF ; Air France ; Air Portugal
Depuis le début d’année, les marchés poursuivent le mouvement entamé au quatrième trimestre 2021, s’inquiétant de l’inflation, des hausses de taux à venir de la FED, d’une potentielle hausse des taux longs et d’autres facteurs traditionnels de volatilité. Cette semaine encore, les rotations sectorielles étaient fortes, les mouvements de taux soudains et significatifs, les devises très volatiles. Pourtant, nous considérons que les marchés ont tant anticipé cette volatilité et craignent tellement, depuis plusieurs mois, les mouvements de la FED ou la persistance de l’inflation pendant encore quelques mois, que les mouvements majeurs sur les portefeuilles ne viendront pas de ces craintes macro. Et cette semaine nous en a offert un premier exemple avec la chute massive de l’action EDF, à qui l’Etat français a donné l’ordre de vendre son électricité à un prix entre 42 et 46.2 euros le mégawatt/heure alors qu’elle l’achètera elle-même à 300 euros sur les marchés et qu’elle vient d’annoncer une révision à la baisse de sa production nucléaire, quelques-unes de ses centrales souffrant de problèmes de corrosion...
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A propos d’Octo AM
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