Après un rebond encourageant de près de 10 % fin juillet, à la suite de la réunion du « Politburo », les actions chinoises sont reparties à la baisse et ont atteint leurs plus bas niveaux de l’année. Elles ont effacé la moitié du rebond de près de 50 % qui avait eu lieu après l’annonce de la réouverture du pays en novembre dernier. Comment expliquer cette séquence très volatile et quelles perspectives envisager ?
Après la réunion du « Politburo » fin juillet, le marché avait été davantage encouragé par des déclarations d’intention que par des mesures concrètes de relance. À côté d’un léger assouplissement monétaire, le gouvernement avait publié le 24 juillet un plan encourageant les entreprises privées à investir dans des secteurs clés comme le transport, l’énergie renouvelable, les nouvelles infrastructures, les industries de pointe, les équipements agricoles… Les gouvernements locaux avaient soumis plus de 2 900 projets, d’un montant de l’ordre de 445 Mds USD, dans lesquels les entreprises pouvaient investir, montant somme toute modeste vu les enjeux et le contexte… Le but premier des autorités chinoises était surtout de redonner confiance aux entrepreneurs : 80 % des emplois du pays sont en effet assurés par le secteur privé alors que le gouvernement fait face à un chômage des jeunes trop élevé et qu’une sorte de désenchantement est de plus en plus perceptible au sein de cette population à travers les réseaux sociaux. Compte tenu d’un niveau d’endettement général déjà très élevé, le gouvernement tablait donc sur des mesures a minima pour rétablir une confiance générale très éprouvée, plus que sur un engagement budgétaire de soutien.
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Rédigée par Jean-Marie MERCADAL, Directeur Général et Xinghang LI, Managing Director
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