Malgré le contexte économique et géopolitique, la gestion thématique offre de belles perspectives, notamment dans le domaine de la gestion de l’eau et des déchets. Bertrand Lecourt, responsable de la gestion thématique chez Regnan dresse le bilan et les perspectives à fin 2025 du fonds Regnan Sustainable Water and Waste, lancé en décembre 2021.
Le fonds vise à générer une surperformance à long terme en investissant dans les actions cotées de sociétés durables qui apportent des solutions aux défis mondiaux liés à la gestion de l'eau et/ou des déchets.
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Le portefeuille a connu une volatilité élevée, notamment durant la période autour du Liberation Day. Malgré cela, la majorité des entreprises opérant dans le domaine de la gestion de l’eau et des déchets sont peu exposées aux droits de douane. Pour les industries plus exposées aux tarifs douaniers, nous avons observé deux stratégies : ajuster la chaîne d’approvisionnement pour réduire l’impact des tarifs ou intégrer la hausse de coûts dans les prix finaux facturés aux consommateurs.
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L’entreprise britannique Ferguson, distributeur de matériel pour l’eau, a été le principal contributeur à la performance grâce à une expansion des marges et des prix de matières premières stables. Le groupe américain Mueller Industries, fabricant de tuyaux en cuivre, a également soutenu la performance grâce à une demande stable.
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Malgré les tensions géopolitiques, nous restons confiants quant aux performances à venir. Le portefeuille bénéficie d’un bon positionnement et de perspectives de bénéfices solides. Nous restons particulièrement attentifs au marché des déchets au Japon pour le prochain trimestre, qui représente à lui seul 50 % du marché américain en taille, avec des entreprises créatrices de valeur dans une zone géographique diversifiante.
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Dans ce contexte, la Journée des Océans du 8 juin a mis en lumière l’urgence de lutter contre la pollution marine. Une question clé demeure : comment empêcher les déchets d’atteindre les océans notamment via les rivières ? Nos entreprises ont un rôle essentiel à jouer en apportant des solutions concrètes.
« Le traitement de l’eau et des déchets sont des thèmes d’investissement dit perpétuels. Décorrélés des aléas des marchés financiers, ils permettent d’investir dans les entreprises présentes tout au long de la chaîne de valeur et d’assurer une exposition à « une croissance défensive » liée à des fondamentaux solides » déclare Bertrand Lecourt.
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