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La géopolitique est revenue sur le devant de la scène au mois de mars à la suite de l’attaque des États-Unis et d’Israël sur l’Iran et de la fermeture du détroit d’Ormuz en représailles de la part des autorités iraniennes. La hausse des prix des matières premières énergétiques a fortement déstabilisé les marchés : hausse importante des taux courts, surtout en Europe, baisse des marchés actions et deleveraging global qui a fortement fait baisser les métaux précieux pourtant habituellement résistants dans ce type d’environnement.

« Les signaux contradictoires sur l’issue probable de la guerre en Iran ont entraîné de brusques fluctuations du prix des actifs. Dans ce contexte, nous avons choisi de réduire les allocations en titres des marchés émergents et des secteurs cycliques.

Salim Berkouk, directeur des partenariats, partage une vision structurée de la situation actuelle à travers 3 scénarios et revient sur le positionnement distinctif de la banque auprès des chefs d’entreprise.

Flashback quelques semaines en arrière lorsque la guerre en Iran et la situation dans le détroit d’Ormuz n’accaparaient pas encore toute l’attention des investisseurs.

Retrouvez le graphique de la semaine de Lazard Frères Gestion, réalisé par Benjamin Le Roux.

Bertrand Conchon et Joëlle Harb rappellent l'ADN entrepreneurial d'Amplegest qui se retrouve dans l'expertise obligataire de la gamme Octo et nous présentent Octo rendement 2031 basé sur une approche à la fois méthodique et opportuniste. 

Côté émergents, la dette souveraine affiche une belle résilience : croissance solide, inflation en reflux et portage attractif autour de 7 %. Sur le crédit, les spreads restent contenus malgré la hausse des taux. Décryptage des marchés par Gaël Binot, Gérant taux et marchés émergents, et Jérémie Boudinet, Responsable Gestion Financière et Dette Surbordonnée - Crédit Mutuel Asset Management. 

La dynamique des marchés financiers a reflété cette semaine l’optimisme prudent des investisseurs, chaque signal de désescalade apparente au Moyen-Orient étant salué malgré l’absence de perspective concrète de réouverture du détroit d’Ormuz.

La guerre en Iran accapare toute l’attention des investisseurs. Ceux-ci se demandent pour l’instant jusqu’où ira le conflit, quelles seront les conséquences pour les approvisionnements énergétiques et l’inflation, et si le détroit d’Ormuz demeurera longtemps un point de blocage. 

Après un mois de guerre, le discours de D. Trump à la nation n’a pas apporté de nouvelles informations, le Président continuant à souffler le chaud et le froid. D’un côté les Etats-Unis vont "frapper l’Iran extrêmement fort au cours des 2-3 prochaines semaines", la guerre ne pose pas de problème car « l’économie va revenir en force » après et les autres pays se débrouilleront avec le détroit d’Hormuz. Mais d’un autre côté, « l’Iran n’est plus une menace » (but de guerre atteint ?), les négociations pour un « deal » avec les Iraniens continuent, les Etats-Unis protègeront leurs alliés dans le golfe et il n’a pas été fait mention de la possibilité de troupes sur le terrain. Les nouvelles plus rassurantes sont étonnamment venues des Iraniens qui laissent la porte ouverte à un arrêt de la guerre (sous conditions).

Résilience économique, inflation, rendements des obligations d’État, actifs risqués et dollar – dans un contexte de perspectives à court terme incertaines, Vincent Chaigneau, Directeur de la Recherche chez Generali Asset Management, examine les faits et propose une approche de gestion des risques en matière d’investissement.

Alors que le conflit au Moyen-Orient entame sa cinquième semaine, l’issue est plus incertaine que jamais, entre promesses de négociations, espoirs d’une guerre rapide, poursuite des frappes militaires et menaces d’intervention américaine au sol. Pendant ce temps, la fermeture du détroit d’Ormuz continue et une dizaine de millions de baril manque tous les jours à l’appel (en prenant déjà en compte la libération des réserves stratégiques de pétrole et le redéploiement des exportations de pétrole de l’Arabie Saoudite via sa côte ouest).