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A la lecture des études des stratégistes sur les perspectives boursières européennes pour 2026, un sujet semble insuffisamment mis en lumière. En effet, on y parle de réallocation des flux, de poursuite (ou non) de la performance des banques ou des semi-conducteurs, mais pas de momentum. Or s’il y a bien un facteur d’investissement qui a affiché une incroyable performance l’an dernier et qui poursuit sur sa lancée en ce début d’année, c’est bien le momentum.

Nicolas Fallope, responsable commercial des CGP et des plateformes chez Arkea Asset Management, partage la singularité de la maison et de ses expertises. Avec un spectre large allant des obligations aux fonds multistratégies, ces solutions permettent de viser un rendement maîtrisé tout en accompagnant les CGP dans un marché en pleine transformation digitale.

Y a-t-il vraiment une fuite des actifs américains ? Ou s’agit-il plutôt d’un rééquilibrage après plusieurs années d’excès ? L’évolution des flux de capitaux est un facteur clé qui influence la direction des bourses. Ce sont eux qui expliquent la bonne performance des actions européennes en 2025, par exemple.

Cette semaine, Julien Chevalier, Responsable du pôle Gestion Actions Europe au sein de Covéa Finance, revient sur la montée en puissance des secteurs défense, sécurité et spatial, et montre comment les tensions géopolitiques redessinent les flux d’armements, les marchés et les enjeux de souveraineté.

Le secteur financier a surperformé les actions mondiales de 25 %¹ en moyenne depuis septembre 2023, grâce à une augmentation massive de la rentabilité et du rendement des fonds propres, qui dépasse désormais nettement le coût du capital. L’environnement de taux plus élevés pendant plus longtemps, la courbe de taux plus pentifiée, les coûts de crédit marginaux et l’énorme levier opérationnel (après de nombreuses années de réduction des coûts) versent des dividendes, au sens littéral du terme. Toutefois, la perception des investisseurs n’a pas encore pris en compte cette nouvelle réalité.

Retrouvez le dernier Monthly CIO View de Edmond de Rothschild.

Les craintes d'obsolescence liées à l'IA et le lancement d'une opération militaire au Moyen-Orient sont deux séquences qui ont mis les nerfs des investisseurs à rude épreuve. Face à ces périls, la saison de résultats trimestriels semble plus que jamais indispensable. En effet, elle devrait permettre aux investisseurs en manque de repères de reconnecter les mouvements thématiques des marchés actions avec la réalité des chiffres microéconomiques, pour tenter de capter des opportunités liées à la dispersion.

Les tensions géopolitiques actuelles créent un choc macro majeur en perturbant des points névralgiques du commerce mondial, dont le détroit d’Hormuz - avec un risque clair d’escalade. Malgré cette pression, les marchés ont jusqu’ici fait preuve de résilience mais restent très volatils. L’évolution du contexte dépendra en grande partie du caractère transitoire de ce choc ou de sa dérive vers un scénario plus durable de pressions stagflationnistes.

L’envolée des prix de l’énergie n’a pas tardé à faire rejaillir un terme synonyme d’environnement bien peu porteur pour les marchés : la stagflation. Une crainte d’autant plus vive que le dernier véritable épisode de stagflation mondiale, dans les années 1970, a trouvé ses racines dans des conflits au Moyen-Orient, la guerre de Kippour lors du premier choc pétrolier et la révolution iranienne lors du second. Si, à ce stade, il est prématuré d’utiliser cette terminologie, il n’en reste pas moins qu’elle illustre le sentiment actuel : la crainte de voir la croissance économique ralentir et l’inflation repartir à la hausse. Un environnement particulièrement compliqué à naviguer pour les banques centrales, dont bon nombre tenait leur réunion de politique monétaire la semaine passée. 

La guerre au Moyen-Orient rebat les cartes pour la plupart des banques centrales. La hausse des prix de l’énergie qui en découle laisse présager d’une augmentation de l’inflation et d’une baisse de l’activité au cours des prochains mois. L’ampleur de ce choc reste toutefois suspendue à la durée et à l’intensité du conflit, deux paramètres difficilement prévisibles. C’est dans ce contexte que la Fed et la BCE ont tenu leurs réunions de politique monétaire les 18 et 19 mars derniers. Comment ont-elles adapté leurs discours et que peut-on anticiper pour les prochains mois ?

Tony Cesar, Directeur commercial France de Janus Henderson Investors, répond aux questions d’Olivier Samain. Dans cet échange, il explique comment la société de gestion accompagne les CGP pour les aider à optimiser leurs performances face aux incertitudes économiques.

Dans cette interview, Dylan Daviaud, Responsable commercial chez Pictet AM, rappelle les thématiques clés de la maison, avec un focus sur les gestions Atlas et Sirius.