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Tous les trimestres, Edouard Carmignac prend la plume pour commenter les enjeux économiques, politiques et sociaux du moment.

Fidelity International publie les résultats de sa dernière étude, issue de son enquête « European Investor Sentiment Survey ». Elle vise à dresser un panorama du comportement des investisseurs à travers l’Europe. Cette édition met l’accent sur la préparation à la retraite des épargnants français et révèle une volonté croissante d’accroitre leurs efforts d’épargne en prévision de leur avenir.

Au cours des trois dernières années écoulées, sur les marchés de taux, le segment High Yield a bénéficié d'un environnement porteur. Au 15 octobre 2025, le High Yield en euro (toutes maturités et tous niveaux de ratings confondus) affiche ainsi une performance sur 3 ans de +33,4% tout en ayant conservé une volatilité relativement faible. Après avoir été délaissé par les investisseurs jusqu'en 2023, le segment a également renoué avec une collecte nette positive depuis le début d'année 2024.

Laurence Elkoubi, présidente de Keren Capital, partage son parcours et sa vision de la gestion de patrimoine : exigeante sur l’expertise, attachée à l’indépendance et profondément ancrée dans la relation humaine.

Les indicateurs économiques restent contrastés, tandis que la visibilité sur les données est affaiblie par le shutdown aux États-Unis et que l'inflation repart à la hausse. Cela n’empêche pas les actifs risqués de poursuivre leur progression, grâce aux conditions de liquidité favorables et aux anticipations de soutien monétaire. Après des mois d'hésitation, les blocs monétaires européen et américain semblent à nouveau évoluer dans la même direction c’est-à-dire vers un assouplissement prudent. De leur côté, les investisseurs tentent de déterminer si cet alignement annonce un ajustement à court terme ou le début d’un nouveau mouvement haussier porté par les liquidités. Nous conservons notre appétit pour le risque, car les fondamentaux et les facteurs techniques confirment des perspectives positives pour les actions, et la tendance haussière devrait se poursuivre à moyen terme. En conséquence, nous avons quelque peu modifié notre allocation régionale en actions et maintenons une surpondération équilibrée entre les États-Unis, la zone euro, le Japon et les marchés émergents.

High yields, les flux de capitaux changeants et les vents favorables structurels remettent la dette des marchés émergents à l'ordre du jour. Mais les investisseurs devraient-ils privilégier les obligations libellées en monnaie locale ou en devises fortes dans leur recherche de revenus et de résilience ? 

La France montre pourquoi les obligations d’entreprises peuvent surpasser celles des États : certaines entreprises empruntent désormais moins cher que l’État lui-même.

Comme chaque mois, retrouvez le décryptage vidéo des marchés du 14 octobre avec Éric Bertrand, DGD et Directeur des Gestions chez Ofi Invest AM. Il y partage son analyse des principales tendances économiques et financières, ainsi que son regard sur les mouvements récents des marchés.

L’économie réelle commence à sérieusement tousser, même si les marchés financiers persistent à y voir un simple rhume. Des deux côtés de l’Atlantique, les indicateurs manufacturiers et industriels s’essoufflent. En Allemagne, la production industrielle s’est effondrée de plus de 4 % en août, plombée par un secteur automobile en chute libre de près de 20 % sur le mois. Outre-Atlantique, la Fed s’inquiète de plus en plus des risques pesant sur l’emploi, tout en restant inquiète sur l’inflation : elle baisse les taux d’un quart de point mais prévient qu’elle n’est “pas sûre d’en avoir fini” avec les hausses de prix...

Depuis plusieurs années maintenant les résultats des entreprises en Europe sont stables. Entre 2022 et 2025, la croissance moyenne des bénéfices par action estimés de l’indice Euro Stoxx n’est que de +0,4 %. Chaque année depuis 2022, le même scénario se répète : les analystes entament l’exercice avec des prévisions de croissance comprises entre +5 % et +9 %, avant de les revoir progressivement à la baisse et finalement terminer sur une quasi-stagnation. Ainsi, les bénéfices ont progressé de +0,1 % en 2023, de +1,5 % en 2024, et les estimations actuelles pour 2025 anticipent désormais une baisse de -1,2 %. En revanche, comme d’habitude, les projections pour 2026 tablent déjà sur un rebond de +11 %... 

Cette nouvelle synthèse « SPOT » porte sur la gouvernance et le rôle des dirigeants au sein de cinq sociétés de gestion de portefeuille très diverses. Cette campagne de contrôles, qui s’inscrit dans le cadre des priorités de supervision de l’AMF pour l’année 2024, a pour objectif d’évaluer la manière dont les dirigeants exercent leurs responsabilités relatives à la définition et à la supervision des politiques et des procédures, au suivi et à l’analyse des rapports qui leur sont transmis, ainsi qu’à la gestion des réponses en cas d’incident majeur.