Actualités

• Les marchés actions américains misent de nouveau sur un scénario de croissance suffisante et d’inflation maîtrisée, favorisant technologie et semi-conducteurs, tandis que les secteurs défensifs sont délaissés.

•  La baisse record des stocks de pétrole brut et l’éventualité d’un blocus prolongé du détroit d’Ormuz montrent que les États-Unis consomment leur marge de sécurité sans traiter le risque structurel de choc énergétique durable.

•  En zone euro, l’inflation sous-jacente est en repli mais la confiance des consommateurs retombe à son plus bas niveau depuis la crise du Covid.

La gestion d’actifs européenne traverse un moment de bascule silencieux. La montée en puissance de la gestion passive, combinée à une définition confuse de la gestion « active », a créé des vulnérabilités pour l’économie européenne, les entreprises et les épargnants. 

La couverture médiatique défavorable autour du crédit privé s’est intensifiée cette année, portée par la vente massive de valeurs logicielles liées à l'IA et par l'annonce que la plupart des acteurs ont suspendu les rachats dans leurs fonds de crédit privé destinés aux particuliers. 

Ce trimestre, deux questions fondamentales se sont présentées : la première, le marché est-il très optimiste ? Une tendance « Fear of Missing Out » (FOMO), ou la peur de rater la hausse, qui a poussé les investisseurs à rester exposés malgré des signaux contrastés, a été constatée par La Française. La deuxième, comment naviguer dans un environnement où la hausse du prix du pétrole pèse sur les consommateurs et les industriels tandis que le déploiement massif de l’intelligence artificielle crée des opportunités réelles dans les data centers, les semi-conducteurs et l’électrification ?

Depuis plus de deux décennies, l’industrie mondiale de l’investissement s’est enfermée dans un carcan intellectuel dont elle peine à sortir : l’allocation d’actifs stratégique (SAA). Ce modèle, devenu le standard absolu des grands institutionnels, consiste à figer la répartition du capital dans des compartiments étanches ; actions, obligations, immobilier ; pilotés par des équipes de gestion évaluées scrupuleusement par rapport à des indices de référence. Ce cadre, pensé à l’origine pour apporter de la discipline, a progressivement dérivé vers un système bureaucratique où l’allocation du capital dépend davantage des pondérations imposées par les benchmarks que de la réalité économique des entreprises.

Les marchés financiers sont entrés dans un régime où l’escalade et la désescalade ne sont plus des événements isolés, mais font partie d’un schéma répétitif. Le conflit en Iran n’a pas connu une évolution linéaire ; il a traversé des périodes d’accélération suivies de pauses temporaires, chacune alimentant l’incertitude sans laisser entrevoir une résolution.

Cette situation est source de volatilité et d’instabilité des anticipations. Loin d’être ancrés, les marchés de l’énergie, les prévisions d’inflation et les hypothèses politiques sont ajustés en permanence. Dans ce contexte, le défi pour les investisseurs n’est pas de prévoir la prochaine évolution, mais d’évaluer la persistance du choc et l’ampleur de sa transmission dans le cadre macroéconomique. Cependant, on observe que les bourses se sont redressées après le choc initial, les fondamentaux des entreprises restant solides.

Cette semaine, Julien Chevalier, Responsable du pôle Gestion Actions Europe au sein de Covéa Finance, revient sur les enjeux de souveraineté énergétique européenne. Il décrypte les stratégies de l’Union européenne pour sécuriser ses approvisionnements et stabiliser les prix dans un contexte géopolitique tendu. Un éclairage sur les impacts économiques et les implications pour les marchés financiers.

Benoist Lombard, président et fondateur de Vincera, démonte le mythe de la « valeur refuge » appliqué aux cryptomonnaies et interroge sur leur véritable utilité économique. Entre forte volatilité, absence de revenus et cadre encore peu régulé, faut-il réellement s’y exposer ? Découvrez son analyse et ses éclairages.

Les batailles permanentes que les investisseurs mènent contre les entreprises et les régulateurs pour garantir leurs droits d'actionnaires constituent le thème central du dernier rapport de l'équipe Actionnariat actif de Robeco. 

Bertrand Conchon, directeur retail d’Amplegest, présente la société à l'ADN entrepreneurial et la gamme de six fonds combinant actions, obligations et solutions flexibles, conçue pour accompagner les CGP dans une optique de long terme. 

Retrouvez le décryptage hebdomadaire avec Baptiste Buisson pour une édition spéciale marchés, entre tensions au Moyen-Orient, rebond des prix de l’énergie et dynamique contrastée des marchés mondiaux.

À l’issue de la réunion des 27 et 28 avril 2026, la Banque du Japon (BoJ) a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 0,75 % (cf. graphique 1). Cette décision a été adoptée à la majorité : 6 membres du conseil ayant voté en faveur du statu quo, tandis que 3 membres se sont prononcés pour une hausse de 25 points de base.