Tensions tarifaires, stocks record, marges sous pression : l’équilibre des marchés reste fragile. Aux États-Unis, la guerre commerciale relancée début avril crée une incertitude forte. Les stocks atteignent un sommet en 18 ans et la demande pourrait ralentir. Le déficit budgétaire dépasse les 7 %, mettant sous tension les taux longs et les actifs risqués. En zone euro, la conjoncture reste faible mais stable, avec des perspectives soutenues par la baisse du pétrole et la relance allemande. Décryptage par François Rimeu.
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