BDL Transitions Megatrends vise à capter l'exposition à quatre thèmes majeurs de transformations de l'économie (transition énergétique, digitale, mobilité et infrastructures, santé). L'approche ESG est systématiquement intégrée à l'analyse fondamentale. Le fonds investit principalement dans des entreprises de l'Espace économique européen et de la Suisse affichant une capitalisation boursière ou un chiffre d'affaires supérieur à un milliard d'euros.
BDL Transitions Megatrends se positionne au cœur des grandes mutations structurelles, articulées autour de quatre mégatendances :
BDL TRANSITIONS MEGATRENDS : point sur les performances
1. Performance* YTD du fonds au 27/02/2026
Performance de BDL Transitions Megatrends C : +4.3 % (vs STOXX 600 à +7.2 %).
2. Attribution de performance* de BDL Transitions Megatrends par thématique - Février
Attribution de la performance mensuelle, arrêtée au 27/02/2026.
*Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances affichées sont nettes de frais.
BDL TRANSITIONS MEGATRENDS : la vue du gérant
1. Commentaire global
En février 2026, le fonds progresse de +1,4 %.
Ce deuxième mois de l'année a été marqué par une dispersion brutale des cours des actions. Nous avons constaté une fracture nette entre les gagnants et les perdants de l'intelligence artificielle.
La transition énergétique a affiché de bons résultats, s'imposant parmi les gagnants dans les megatrends de notre portefeuille. Le secteur a bénéficié de la résilience des infrastructures de réseaux, confirmant que les "utilities" sont désormais des piliers de la transition vers un monde numérique. Les nouveaux besoins électriques sont significatifs et laissent présager d'une croissance de long terme robuste.
À l'inverse, nos investissements dans la transition digitale ont souffert pour partie de l'arbitrage du marché en faveur des gagnants de l'IA, au détriment des perdants potentiels. Le secteur a donc été pénalisé par des prises de profit sur les logiciels et certains constructeurs de cloud. Nous pensons que certaines baisses sont exagérées et nous avons décidé d'investir dans cette baisse disproportionnée. Les acteurs fournissant les infrastructures critiques de data centers et les semi-conducteurs avancés ont continué à être un facteur positif pour notre performance.
La transition santé poursuit sa « reprise douce ». La dynamique reste fortement polarisée, récompensant les acteurs capables d'innover, à l'image des medtechs de précision. En revanche, l'industrie des aides auditives traverse une zone de turbulences, affectée par une croissance de marché plus faible que prévu.
Enfin, la transition mobilité et infrastructures a continué à peser sur la performance à court terme. Le secteur de la construction et de l'économie d'énergie fait face à une absence de demande et à des taux directeurs qui restent élevés. Ce phénomène a été exacerbé ce mois-ci par des conditions météorologiques extrêmes en Europe et en Amérique du Nord ayant ralenti les chantiers. Nous restons cependant confiants sur cette thématique, les besoins en économie d'énergie et en infrastructures propres restant à un niveau très élevé, surtout en période de crise énergétique. Nos investissements dans ces secteurs se concentrent sur les leaders, avec une forte résilience financière grâce à une gestion rigoureuse des coûts et des programmes d'efficacité interne.
Ces mouvements de marché continuent à nous donner des occasions d'investir dans des titres de croissance durable, ce qui permet de renforcer la qualité du portefeuille.
2. Focus sur la thématique du mois
Énergie et Écologie : 28 % du portefeuille
La transition énergétique devient un enjeu géopolitique et de sécurité nationale. Face au vieillissement critique des infrastructures, à la multiplication des événements climatiques extrêmes et à l'explosion de la demande électrique, la modernisation des réseaux mobilise aujourd'hui des centaines de milliards de dollars d'investissements. Les "utilities" se retrouvent ainsi au cœur de cette quête d'autosuffisance et de souveraineté énergétique. Notre thématique sur la transition écologique et énergétique contient également nos investissements dans l'eau : l'or bleu.
La microthématique du mois : l'eau
L'eau cristallise aujourd'hui des tensions industrielles, environnementales et politiques : les réseaux vieillissants engendrent des fuites massives et coûteuses, tandis que la ressource se raréfie face à une demande exponentielle (urbanisation, refroidissement des data centers…). À cela s'ajoute l'urgence réglementaire de traiter de nouveaux micropolluants complexes comme les PFAS (les polluants dits "éternels"). Nous attendons une croissance soutenue des investissements dans ce secteur dans les années à venir.
Exemple d’entreprise : Veolia
Au cœur de cette problématique, Veolia déploie des solutions d'ingénierie avant-gardistes et uniques. L'entreprise mise notamment massivement sur les usines de dessalement et la réutilisation des eaux usées. L'avantage technologique de Veolia a été démontré lors des récentes sécheresses à Barcelone : l'eau potable distribuée provenait alors à parts égales (un tiers chacune) des ressources traditionnelles, du dessalement et du recyclage des eaux usées. En parallèle, le groupe lutte contre les micropolluants, un marché sur lequel Veolia ambitionne d'atteindre 1 milliard d'euros de revenus d'ici 2030.
A propos de BDL Capital Management
BDL Capital Management est une maison d'investissement indépendante spécialisée uniquement dans la gestion de fonds actions européennes depuis maintenant 20 ans. Avec 41 collaborateurs dédiés à la gestion active, dont 17 analystes sectoriels qui ont la passion de l’entreprise et de l'analyse fondamentale, BDL Capital Management s’illustre dans l’étude des sociétés prometteuses ou mal comprises par les investisseurs pour en faire ressortir une création de valeur maximale pour ses clients. Présente à Paris, Madrid et Genève, la société gère près de 3 milliards d’euros d’actifs au travers de 3 stratégies phares déclinées en 5 fonds dédiés au profit de clients institutionnels (compagnies d’assurance, caisses de retraite, mutuelles...), de banques privées et de conseillers en gestion de patrimoine.
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