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Aaron Scully, Portfolio Manager, nous détaille leurs différentes sélections de titres dans un contexte de politique monétaire accommodante, ainsi que les performances obtenues et le rôle croissant de l’intelligence artificielle dans leurs décisions d’investissement.

Déclarations clés 

• Etats-Unis : la Fed va baisser ses taux malgré le boom de l’IA et un manque de données économiques 
• Allemagne : l’industrie fléchit, la relance budgétaire ne produit pas encore d’effet 
• France : confiance supérieure à la moyenne dans l’industrie, taux d’inflation inférieur à la moyenne 
• Suisse : nouvelle hausse du chômage attendue 
• Royaume-Uni : la faible latitude fiscale fait monter la pression à consolider le budget automnal 
• Chine : une position commerciale forte qui contraint Washington à des compromis

Le mois d’octobre s’est ouvert sur des impasses politiques majeures. En France, la chute du gouvernement Lecornu a été de courte durée, puisque lui et son équipe ont rapidement repris la direction de Matignon. La seconde version du gouvernement, plus consensuelle, a résisté à deux motions de censure, au prix de concessions fortes : abandon du recours au 49.3 et suspension de la réforme des retraites. Arithmétiquement intelligent, le nouveau Premier ministre rallie les élus PS et du RN à sa cause… du moins pour la première étape concernant le budget 2026.

Le débat autour du Plan d’Épargne Retraite (PER) s’invite de nouveau dans le cadre de l’examen du Projet de Loi de Finances (PLF) pour 2026. Après plusieurs semaines de discussions, la commission des Finances de l’Assemblée nationale a rejeté la version amendée du texte, mettant de facto un coup d’arrêt temporaire à l’amendement visant à rendre obligatoire la liquidation du PER à l’âge de la retraite. Une pause législative qui ne signifie pas la fin du débat : le sujet pourrait revenir très prochainement sur la table lors de la discussion en séance publique. 

Alors que les défis géopolitiques et budgétaires sont nombreux à travers le monde, les marchés du crédit continuent de bien se comporter, affichant une résilience incontestable, aussi bien dans leurs performances que dans les flux continuant d’affluer sur la classe d’actifs. 

En 2025, peu de gens s'attendraient à ce qu'une simple peluche porte-clés devienne un indicateur de l'état de l'économie mondiale. Pourtant, aussi improbable que cela puisse paraître, les Labubus du fabricant chinois de jouets Pop Mart sont devenus un indicateur de l'évolution du comportement des consommateurs, de l'essor du commerce culturel et de l'expansion du « soft power » de la Chine, écrit Noura Tan. Jamie Zhou, gérant de fonds dans leur équipe Actions Asie-Pacifique, nous parle de la prochaine vague d'exportations de biens de consommation de Chine, où le sentiment guide la stratégie dans un contexte de protectionnisme croissant. 

Philippe Chevrier, président d’EpicureAM, explique les atouts du Groupement Forestier d'Investissement (GFI). Accessibilité, fonctionnement, diversification, performances historiques... au cours des 20 dernières années, la performance est comparable à celle du CAC 40, la volatilité en moins ! L’entretien met également en lumière la forte demande en bois, portée non seulement par la construction mais aussi par de nouveaux secteurs comme la pétrochimie.    

Obligations d’État ou d’entreprises, à haut rendement ou de qualité « investissement », sur les marchés développés ou émergents… Le monde obligataire est vaste et offre de nombreuses opportunités.

Les gérants de Carmignac Portfolio Flexible Bond travaillent en étroite collaboration avec l'ensemble de l'équipe obligataire Carmignac et notamment nos spécialistes du crédit et de la dette émergente, mobilisant leurs savoir-faire pour identifier les opportunités les plus prometteuses au sein de leurs univers respectifs.

De la théorie …

Les secteurs stratégiques et ceux qui favorisent l’automatisation restent attractifs. Il en est de même pour les petites et moyennes capitalisations. Les Etats-Unis restent soutenus par des avantages compétitifs majeurs. Plongez dans l’interview de Jacques-André Nadal, Directeur Adjoint des Gestions, Covéa Finance.

Pourquoi convaincre un jeune épargnant de s’intéresser au capital investissement ?​ Grégoire Sentilhes répond à cette question clé dans le troisième épisode de la série vidéo dédiée au capital investissement et à la retraite. 

L'investissement passif n'est plus seulement une stratégie : il remodèle discrètement les marchés, gonfle les valorisations et crée des risques systémiques que la plupart des investisseurs ne voient pas venir.

Avez-vous le sentiment que nous vivons, nous et nos investissements, une période d’incertitudes ? Grâce à ses flux de trésorerie programmés, la dette privée peut constituer, au sein de votre allocation d’actifs, un instrument prévisible et fiable.