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Julia Kung et Nader Ben Younes, Analystes-Gérants Convertibles, nous font découvrir leur parcours et leur expérience au sein de l’équipe de gestion de Groupama Asset Management ! Une belle occasion de découvrir les coulisses d’un métier passionnant ! 

Retrouvez le point de gestion sur le premier semestre 2025 du fonds COMGEST Renaissance Europe et les perspectives d'investissement.

Ces dernières semaines, les actions européennes évoluent sans tendance tandis que les indices américains poursuivent leur rebond. Ceux-ci atteignent même de nouveaux sommets historiques, en devise locale. 

En bref, les obligations suisses peuvent offrir aux investisseurs : 

• des rendements attrayants avec un risque modéré – sans risque de devise pour les investisseurs suisses ; 

• de nombreuses possibilités de diversification quant aux emprunteurs, aux notations, aux secteurs et aux échéances ; 

• un revenu régulier grâce à des versements d’intérêts déterminés ; 

• une performance stable en cas de gestion active. 

Retrouvez le point hebdomadaire du 22 juillet sur les marchés financiers par Eric Bertrand, DGD, Directeur des Gestions chez Ofi Invest AM. 

Grâce au recul des conflits commerciaux et à l'apaisement des tensions au Moyen-Orient, les actions américaines ont encore progressé au cours des dernières semaines. En outre, l'annonce du « Big Beautiful Bill » de Donald Trump a renforcé l'optimisme à l’égard de la croissance économique et de l'activité industrielle.

Jeudi 24 juillet, le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) devrait opter pour le statuquo, marquant ainsi un arrêt provisoire dans le cycle d’assouplissement monétaire en cours. Si cette décision ne fait guère de doutes, le discours de Christine Lagarde sera en revanche particulièrement scruté par la communauté financière afin de tenter de décrypter ses intentions en vue de la réunion de septembre. A ce jour, le marché reste partagé entre le prolongement éventuel de la pause et un nouveau recul des taux directeurs.

Après des décennies d’exceptionnalisme économique américain, porté par la consommation, l’innovation et une domination financière, des fissures apparaissent dans ce modèle. Le retour de l’inflation limite la capacité de la Fed à assouplir suffisamment les conditions financières en période de ralentissement, tout comme celle du Trésor américain à stimuler l’économie sans provoquer une réaction négative des investisseurs. 

Lassitude face aux crises : l’art de l’adaptation

• Les idées reçues sur la manière dont les marchés réagissent à la montée des risques géopolitiques sont de plus en plus remises en question. L’application systématique de certaines « règles » de marché, comme le statut de valeur refuge octroyé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, porte de moins en moins ses fruits.

• Les investisseurs semblent ressentir une certaine « lassitude face aux crises », probablement liée à la succession ininterrompue d’événements anxiogènes au cours de la dernière décennie - de la pandémie de COVID-19 aux conflits armés, en passant par l’instabilité politique aux États-Unis - que les marchés ont, dans l’ensemble, réussi à surmonter.

• Cette résilience s’explique en partie de manière rationnelle : l’impact des tensions géopolitiques sur les actifs risqués dépend essentiellement de leur effet sur les fondamentaux économiques et les résultats des entreprises. Cependant, le marché s’est trop habitué à crier au loup. En effet, l’accumulation des crises politiques, les revirements de politiques économiques et la surmédiatisation des conflits ont conduit les investisseurs à relativiser les n’ayant pas un impact concret, immédiat et prononcé sur les marchés. Cette désensibilisation est en soi un risque.

• Dans cette publication, nos équipes d’investissement en actions et de gestion multi-asset expliquent comment elles ont abordé le dernier trimestre, en s’adaptant à une dynamique des marchés en mouvement mais en restant fidèles à leur philosophie et à leur processus d’investissement.

Dans la veine des traditionnels cahiers de vacances, en voici un au contenu inhabituel. Nous avons, en effet, décidé de dres-ser une liste de quelques sujets chauds à réviser cet été, afin de bien préparer la rentrée. 

Retrouvez le point de gestion sur le premier semestre 2025 du fonds Comgest Monde et les perspectives d'investissement.

« Dans un monde confronté au dépassement écologique, même une boussole imparfaite vaut mieux que de naviguer les yeux bandés. »