Les actions des ressources naturelles peuvent offrir une protection contre l’inflation et une diversification du portefeuille, ce qui en fait une option d’investissement potentiellement intéressante dans des environnements caractérisés par une inflation élevée, un risque géopolitique accru et une demande énergétique croissante.
Les actions du secteur des ressources naturelles ont historiquement constitué une protection efficace contre l'inflation, tout en offrant des avantages de diversification au sein d'un portefeuille d'actions plus large. Au cours des vingt dernières années, elles ont mieux protégé contre l'inflation que de nombreuses autres classes d'actifs obligataires et actions. De plus, en tant qu'« actifs réels », les matières premières peuvent continuer à offrir une protection contre l'inflation même lorsque les niveaux d'endettement public mondial sont élevés, et à se prémunir contre le spectre d'une augmentation des déficits budgétaires. Actuellement, les anticipations d'inflation à court terme restent élevées, comme en témoignent les récentes fluctuations des rendements des bons du Trésor américain et sont amplifiées par la politique budgétaire expansionniste du président Donald Trump, les droits de douane américains sur les importations et les politiques d'immigration. À plus long terme, la prochaine phase de croissance mondiale sera probablement énergivore, tirée par la demande croissante d'électricité provenant de l'intelligence artificielle et des centres de données. Cette hausse entraînera une demande structurelle de matériaux clés, notamment le cuivre et l'aluminium, à un moment où les investissements dans de nouvelles sources d'approvisionnement sont insuffisants.
Pour évaluer la meilleure allocation à cette classe d'actifs, il convient de noter que les actions du secteur des ressources naturelles ont généré un rendement bien supérieur à celui des contrats à terme sur matières premières au fil du temps, bénéficiant des flux de trésorerie sous-jacents des entreprises et évitant les coûts importants liés à la détention des matières premières sous-jacentes. Les actions du secteur des ressources naturelles peuvent également constituer un outil de diversification efficace pour les portefeuilles d'actions mondiales, compte tenu du risque de concentration élevé du marché boursier mondial et de la domination de quelques méga-capitalisations technologiques, ce qui a conduit à la constitution de pools de capitaux à l'échelle mondiale fortement exposés aux risques sectoriels et d'entreprise.
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Par James Govan, CFA, Investment Manager, Global Resources,
Piers Aldred, CFA, Investment Manager, Global Resources et
Philip Nicholass, CFA, CAIA, Client Portfolio Manager, Equities
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