L’œil du TIGRE :
- Tariffs : D. Trump ne baisse pas la garde. Les meubles la semaine dernière et toujours les terres rares chinoises.
- Inflation : « Shutdown », pour les statistiques aussi et encore.
- Géopolitique : Après Gaza, l’Ukraine le retour.
- Ralentissement économique : Peu de changement de l’économie selon la Fed.
- Energie : Cessez-le-feu à Gaza et désescalade en Ukraine : le baril de Brent fait un tour sous les 60 $.
Économie :
• US : Prochaine réunion de politique monétaire de la Fed fin octobre. Quelles données économiques disponibles pour prendre des décisions ?
- Beige Book : L’économie US se maintient. Changements marginaux suivant les districts avec une inflexion légère de la consommation des ménages au cours des dernières semaines et hausse de la demande de véhicules électriques avant l’expiration de l’aide fédérale fin septembre. L’emploi semble également stable sur la période avec des disparités suivant les secteurs. Augmentation notable des investissements des entreprises dans l’IA. Stabilité des prix sous surveillance avec l’effet « Tariffs » : les importations coûtent cher notamment dans les secteurs Assurance, Santé et Tech.
- PPI : « Shutdown », pas de fonctionnaires au Département du Travail, pas de données. Le dollar lâche du terrain cette semaine, phénomène de flux ou les entreprises auraient-elles des difficultés à transférer les coûts vers les consommateurs.
• EUR : Vers la fin du cycle de baisses des taux directeurs. Oui, mais maintenant ou plus tard ?
- Réponse le 30 octobre prochain après la réunion des gouverneurs à Florence. Quand la BCE doit-elle donner un coup de pouce supplémentaire pour switcher l’Europe d’une stratégie consommation à investissement ?
📈 Incertitude : VIX et VSTOXX stables de lundi à lundi autour de 20.0 pour le VIX et de 19.0 pour le VSTOXX.
Energie : Call Poutine – Trump jeudi et possible prochaine rencontre à Budapest. Entre incertitudes autour du conflit en Ukraine et espoirs de désescalade commerciale le baril de Brent revient au-dessus de 61 $ ce lundi.
Crypto : Trou d’air vendredi : 104 000 $ pour 1 bitcoin. Retour à 111 000 $ ce lundi.
Or : Ravitaillement en vol et poursuite du voyage ! 4 258 $ l’once ce lundi.
Monde :
o Sommet de l’Organisation de Coopération de Shangaï. Le ménage à trois, Chine / Russie / Inde encouragé par les Tariffs et la géopolitique.
o France : Le taux du Livret est passé à +1.70% depuis le 1er août et retour de l’instabilité politique.
o Gaza : Israël ne s’interdit aucune cible… surtout pas les journalistes !
o Ukraine : Le prix Nobel de la paix à D. Trump pour mettre fin à la guerre ?
Cette semaine :
o Géopolitique :
- Gaza : Cessez-le-feu fragile. Echange de politesses locales : 2 morts israéliens contre 45 palestiniens ce dimanche. (source Le Monde)
- Ukraine – Russie : D. Trump et V. Poutine imaginent se voir à Budapest avant la fin du mois d’octobre.
o Chine :
- PIB : Ralentissement de la croissance de l’économie chinoise au T3 au rythme le plus faible de l’année : +4.8% annualisé sur fond de crise persistante du secteur immobilier.
- Du 20 au 23 octobre, le comité central du Parti planche sur le nouveau plan quinquennal 2026-2030.
o Japon :
- Accord de coalition, Sanae Takaichi bientôt première 1ère ministre.
o France :
- Après Fitch en septembre dernier, S&P dégrade la note de la France de AA- à A+.
- Casse du siècle au Louvre ce dimanche. Les joyaux de l’impératrice Eugénie dans la nature.
Taux :
Deux économies, deux dynamiques… Les taux baissent, -5 bps de chaque côté de l’Atlantique sur la semaine. Vite, les banquiers centraux fin octobre.
- US : 10 ans US : +4.01% ce lundi.
- EUR : 10 ans Europe : +2.58% ce lundi.
Actions :
• Marchés US : Une pause et ça repart… Vers de nouveaux records.
- DJI +1.56% (+8.57% YTD), S&P500 +1.70% (+13.30% YTD), Nasdaq +2.14% (+17.45% YTD) sur la semaine.
- JB hunt : +25.30% sur la semaine. Le fret souffre mais le transporteur routier gère bien sa marge et surprend avec des résultats supérieurs aux attentes.
- Wells Fargo : +7.30% sur une semaine. Trimestre solide : Bénéfices meilleurs que prévus et relèvement d’objectif de rentabilité.
- HP : -5.90 sur la semaine. Perspectives en baisse : CA et marges annuels trop prudents.
• Marchés EUR : Le carburant des bons résultats alimente le moteur du rallye européen.
- CAC40 +3.24% (+10.75% YTD), DAX -1.69% (+19.70% YTD), FTSE -0.77% (+14.46% YTD), Stoxx600 +0.37% (+11.55% YTD) sur la semaine et STX50 +14.53% YTD !
- LVMH : +11.0% sur la semaine. La croissance est enfin de retour ! Croissance chinoise, parfumerie en progression et stabilisation de la baisse de la mode.
- Nestlé : +12.20% sur la semaine. Restructuration et 16 000 suppressions d’emplois.
- Novo Nordisk : -9.10% sur la semaine. Trump baisse les prix des médicaments amaigrissants et un plan social en vue. Le marché s’inquiète.
- Défense : Cessez-le-feu à Gaza et c’est tout le secteur qui recule.
• Marchés Asie : Sanae Takaichi, bientôt 1ère Ministre du Japon avec la coalition. Les marchés devraient apprécier cette semaine.
- Nikkei 225 : -1.05% sur la semaine (+19.27% YTD).
• Tech et IA :
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