Les marchés émergents, tant en obligations qu’en actions, ont terminé l’année 2025 sur une dynamique solide. Ils ont bénéficié d’une croissance robuste, de bilans sains, d’une amélioration continue des notations, d’un dollar américain affaibli et de flux soutenus vers la classe d’actifs. L’émission brute d’obligations en devise forte est restée proche de la moyenne des cinq dernières années ; toutefois, le financement net est demeuré négatif en raison d’une activité plus faible de la Chine. En excluant cette dernière, le financement net serait redevenu positif.
Faits marquants du mois
Performances : Investment Grade vs High Yield
Le segment High Yield a surperformé le crédit Investment Grade en décembre, soutenu par un resserrement plus important des spreadsde crédit et par une duration plus courte, alors que les taux des bons du Trésor américain (UST) ont augmenté au cours du mois.
Comparatif des performances des obligations émergentes : Investment Grade vs High Yield
Source: Swiss Life Asset Managers, données au 31.12.2025
Dette souveraine émergente : Entreprises vs souverains
Les obligations d’entreprise ont sous -performé les obligations souveraines, car ces dernières ont bénéficié d’une pondération plus élevée en High Yield.
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