o Fed politique monétaire : Statu quo pour la « der des ders » de J. Powell à la tête de l’institution. La Réserve fédérale maintient son taux directeur principal dans la fourchette de 3,5% - 3,75%
o Inflation PCE : +3,5% annualisé en mars (+3,2% pour l’indice Core PCE hors Alimentation et Energie) comme attendu par le consensus Reuters après +2,8% en février (+3,0% indice Core PCE) (Données Département du Commerce)
o PIB-T1 2026 en progression de +2,0% contre +2,3% attendu par le consensus Reuters et après +0,5% au T4-2025 (Données Département du Commerce)
o A propos des consommateurs… Les revenus des ménages augmentent de +0,6% en mars contre consensus +0,3%. Ils étaient stables en février. Les dépenses des ménages progressent de +0,9% en mars comme attendu après +0,6% révisé en février. (Données Département du Commerce)
o Chômage en recul ! 189 000 inscriptions la semaine du 25 avril après 215 000 révisées la semaine précédente et attendues par le consensus. (Données Département du Travail)
o Stock de pétrole brut : baisse surprise des stocks la semaine du 20 avril ! -6,2 millions de barils après une hausse de +1,9 millions la semaine précédente et contre -0,2 attendue. (Données EIA).
• EUR : Plus d’inflation que prévue, moins de croissance et moins de crédit bancaire aux entreprises depuis début 2026.
o Inflation : +3,0% annualisé en avril en zone Euro (Inflation Core +2,1%) après +2,6% en mars (Inflation Core +2,2%) et contre +2,9% (+2,3% inflation Core) attendu par le consensus Reuters (Données Eurostat)
o PIB-T1 2026 +0,1% contre +0,2% attendu par les économistes. Sur un an la croissance du PIB de la zone décélère de +1,3% à +0,8% (Données Eurostat)
o Chômage stable en mars à 6,2% de la population active comme attendu par le consensus Reuters (Données Eurostat)
o BCE politique monétaire : Statu quo en avril à +2,0% pour le taux de dépôt. Hausse prévisible pour juin compte tenu d’une inflation cible à 2,0%.
Devise EUR/USD : Stable à 1,17 USD pour 1 EUR.
Incertitude : La géopolitique encore… Même pas mal aux US avec VIX en baisse à 18,0. Plus d’inquiétude en Europe, VSTOXX perché à 23,2 jeudi en clôture avec des statistiques économiques en demi-teinte.
Energie : Statu quo aussi au Moyen-Orient : négociations à l’arrêt entre Iran – Etats-Unis et détroit d’Ormuz quasi paralysé : les prix du pétrole brut s’enflamment pour dépasser les 125$ le baril mercredi soir avant de reculer en restant au-dessus de 100$ de part et d’autre de l’Atlantique.
o Prix du baril de Brent livraison juin 109,0$ lundi matin.
o Prix du baril de WTI livraison juin 103,0$ lundi matin
Crypto : Le Bitcoin : 80 000 $ pour débuter la semaine.
Or : L’or en baisse à 4 615$ en clôture fin de semaine.
Actualité géopolitiques
o Politique monétaire Japon UK Canada : Statu quo partout ! On ne bouge pas les taux. Le Japon prévoit une hausse de ses taux directeurs en juin.
o Chine : PMI manufacturier avril 50,3 (porté la demande étrangère malgré le poids du conflit au Moyen-Orient sur la demande domestique) après 50,4 en mars et contre 50,1 attendu par le consensus. PMI non manufacturier avril 49,4 contre 49,9 attendu (Données BNS).
o Emirats Arabes Unis : la fin d’une époque. Les EAU se retirent de l’Opep pour augmenter leur production.
o Etats-Unis – Le prix de la guerre en Iran : déjà 25 milliards de dollars. D. Trump en passe d’alléger les forces militaires en Europe et de stopper le déploiement de missiles longue portée sur le continent.
o Journée Internationale du Travail : Le 1er mai en général. Le 4 mai pour d’autres (Chine, UK, Irlande, Japon). Au commencement, une journée en commémoration des incidents du 4 mai 1886 de Chicago faisant suite au mouvement des ouvriers pour obtenir la journée de huit heures.
A venir cette semaine
o Lundi : PMI UE,
o Mardi : PMI US,
o Mercredi : Prix à la production UE, créations d’emplois US, Stock pétrole brut US
o Jeudi : Inscriptions hebdo chômage US
• Pleine saison des résultats des entreprises : Palantir, AMD, Pfizer, KKR, Paypal, Harley Davidson, HSBC, Axa, Ferrari, Leonardo, Hugo Boss, Novo Nordisk, BMW, Veolia, EDP, Lufthansa, Scor, Shell, Enel, Engie, Rheinmetall, Legrand, Toyota, Intesa SanPaolo, Commerzbank.
Taux et marchés
Taux : Europe – US : 2 économies qui divergent à nouveau.
Expansion à l’ouest de l’Atlantique, contraction en Europe. Tension de +10 bps sur la semaine pour le 10 ans US quand l’Europe reste stable.
Deux économies, deux dynamiques, un spread transatlantique stable autour de +130 bps :
• US : 10 ans US : +4,39%.
• EUR : 10 ans Europe : +3,03%.
Actions :
Marchés US : Un peu plus des étoiles.
o DJI : +0,55% (+2,99% YTD),
o S&P500 : +0,91% (+5,62% YTD),
o Nasdaq : +1,12% (+8,06% YTD),
o Intel : +20,70% sur la semaine Résultats T1-2026 au-delà des attentes et la souveraineté US en matière de « chipset ». Le titre affiche une hausse de +153% YTD. NXP semiconductors dans le sillage avec +21,6% sur la semaine.
o Brown Foreman : -9,80% sur la semaine. Pas de fusion avec Pernod Ricard (-4,20% sur la semaine) : le marché sanctionne.
o Les poids lourds de la cote avec des capex IA colossaux en variation hebdo suite publication du T1 : Alphabet (+9,80%), Microsoft (-1,74%), Apple (+5,43%), Amazon (+1,69%), Meta (-9,40%)
Marchés EUR : L’Ukraine puis le Moyen-Orient, le doute touche l’Europe.
o CAC40 : -0,53% (-0,43% YTD),
o DAX : +0,68% (-0,81% YTD),
o FTSE : -0,15% (+4,35% YTD),
o Stoxx600 : +0,15% (+3,17% YTD),
o STX50 : -0,03% (+1,47% YTD),
o Ceres Power : +26,0% sur la semaine. Déploiement des piles à combustibles dans les data centers et industries énergivores en Europe et au UK.
o Nexans : +15,0% sur la semaine. Direction le marché américain et ses mega data centers avec l’acquisition de Republic Wire. Relèvement d’objectif en prime chez JP Morgan entre autres.
o Stellantis : -9,20% sur la semaine. Entre résultats en demi-teinte selon les investisseurs et les « tariffs », le retour à meilleure fortune anticipé long.
• Marchés Asie : Pause…
o Nikkei 225 : -0,34% sur la semaine (+18,22% YTD).
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