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Les actions américaines restent une composante importante des portefeuilles mondiaux, mais des niveaux élevés de perturbations macroéconomiques et géopolitiques, combinées à des risques élevés de concentration, imposent une approche plus sélective du marché. Dans ce contexte, une approche axée sur le rendement de qualité peut offrir aux investisseurs un avantage plus nuancé, notamment lorsqu’elle est mise en œuvre via une structure d’ETF.

Dans un environnement marqué par des craintes de stagflation alimentées par la persistance des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, la résilience d’une stratégie d’actions internationales orientée croissance comme Carmignac Investissement peut naturellement susciter des interrogations, tant ce style demeure exposé à des rotations sectorielles brutales. L’année 2022 en a offert une démonstration saisissante : l’ampleur et la rapidité de la rotation hors des valeurs de croissance aux multiples élevés ont illustré avec force la violence de tels mouvements de marché, et la nécessité d’une gestion rigoureuse, réactive et disciplinée. 

En 2020, le chaos provoqué par l'épidémie de COVID et les mesures de confinement associées fit chuter drastiquement la demande mondiale de pétrole. À tel point qu'en avril, les producteurs texans de pétrole de schiste ne trouvaient plus preneur pour se débarrasser de leur production, provoquant le passage du prix du brut, référence américaine (WTI*) en territoire négatif. 

1. Zone Euro : Une reprise fragilisée par le choc énergétique (p.2). 

2. Etats-Unis : L'économie ne montre pas encore de signe de rupture (p.3). 

3. Chine : Une conjoncture bien orientée sur le début d'année (p.4).

Dans un environnement de marché sous tension, Stéphane Vonthron, directeur France, Belgique et Luxembourg de Lombard Odier IM, met en avant deux leviers obligataires pour allier rendement et résilience : les obligations convertibles, pour leur asymétrie attractive, et les fallen angels, qui permettent de capter les inefficiences de marché.

Une pluie de dollars inattendue (ou de yuans) déferle sur les pays exportateurs d’hydrocarbures depuis que le détroit d’Ormuz est bloqué. Outre les grands exportateurs bénéficiant de cette crise, tels que le Brésil, la Russie ou les Etats-Unis, un autre pays pourrait être profondément transformé par la situation dans le Golfe persique : l’Argentine. Un pays qui, en retour, pourrait lui-même contribuer à remodeler le système énergétique mondial.

L’audition de Kevin Warsh devant la commission bancaire du Sénat la semaine dernière nous a livré plusieurs enseignements, et appelle plusieurs pistes de réflexion en matière de politique monétaire. En parallèle, le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran a été prolongé et les négociations se sont poursuivies, sans pour autant permettre au trafic maritime dans le détroit d’Ormuz de reprendre totalement. Dans le même temps, le rythme de publication des statistiques économiques ne s’est pas interrompu, et celles-ci nous permettent désormais de mesurer un peu plus finement les premiers effets du contexte géopolitique sur l’activité et l’inflation…

La Banque centrale européenne (BCE) se réunit ce jeudi dans un contexte d’incertitudes persistantes au Moyen-Orient. Les taux devraient rester inchangés.

Imaginez 2030 : assistants IA, voitures autonomes, robots humanoïdes, réseaux énergétiques intelligents, dispositifs de santé connectés...ces innovations ne surprendront plus.

Retrouvez le graphique de la semaine de Lazard Frères Gestion, réalisé par Jérémy Daltin.

Il y a un point commun entre Hermès, LVMH, Gucci & Co. : elles ont toutes évoqué l’impact de la guerre en Iran pour expliquer leurs résultats trimestriels plus contrastés au premier trimestre.