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Entretien avec Alexandre Carrier, CFA, Gérant de DNCA Finance, consacré au fonds DNCA Invest Strategic Resources. 

L’année a démarré sur les chapeaux des roues, alors que les tensions géopolitiques faisaient monter le volume et que la volatilité revenait par vagues, les investisseurs digérant un flux d’informations dense.

Points actions : échanges avec Julie Arav, Gérante de DNCA Value Europe, et Carl Auffret, CFA, Gérant de DNCA Invest SRI Europe Growth et DNCA Invest SRI Norden Europe.

Le segment à haut rendement aborde l'année 2026 en bonne position, mais des valorisations serrées, des indicateurs techniques changeants et un contexte macroéconomique plus inégal rendent un positionnement sélectif essentiel.

Revivez les temps forts de la réunion annuelle 2026 de DNCA Investments. Découvrez les nouvelles arrivées au sein des équipes Actions européennes et leur vision stratégique pour aborder l’année 2026.

Patxi Roche, responsable du développement de Unep Immo, présente leur toute nouvelle plateforme immobilière SCPI B2B pensée par et pour les CGP. Cet outil se distingue par un parcours fluide, 100 % digital, et une approche résolument humaine, vrai plus différenciant constitutif de l'ADN de l'Unep, avec un contact direct intégré dès l’utilisation de la plateforme.

Avec plus de 2 milliards d’euros de Collateralized Loan Obligations (CLOs¹) à travers sa gamme de Fonds au 30 septembre 2025, sur un total de 16,6 milliards d’euros investis dans le crédit, Carmignac s’impose comme l’un des acteurs de référence de ce segment en Europe.

Entre politiques expansionnistes, dette croissante et dépendance aux mesures de soutien, l’économie américaine affiche une vigueur trompeuse. Vincent Chailley, Directeur des investissements d’H2O AM Groupe analyse les ressorts de cette croissance artificielle et les risques qui en découlent : jusqu’où la première économie mondiale peut-elle tenir sous perfusion ? 

Retour sur les temps forts de la réunion annuelle 2026 de DNCA Investments : analyse macroéconomique et décryptage de la stratégie d'investissement.

Depuis le milieu des années 1990, les obligations souveraines américaines sont devenues l’actif le plus détenu dans les réserves mondiales, détrônant celui qui régnait jusque-là : l’or. Paradoxalement, c’est à l’Europe, notamment, que la dette américaine devait sa couronne. Alors qu’elle augmentait graduellement dans les réserves de change, la part de l’or diminuait rapidement, les banques centrales européennes vendant, parfois massivement, leurs réserves d’or pour se préparer à l’avènement de l’euro^[1]. 

• En 2026, le crédit européen reste une classe d’actifs porteuse dans un environnement de croissance modérée, d’inflation maîtrisée et de taux désormais “normalisés”. 
• Les bilans restent solides en moyenne, mais le cycle est avancé et la marge d’erreur se réduit, en particulier sur les segments BBB- et B3/CCC. 
• Après une année 2025 record, les volumes du marché primaire devraient rester importants et bien absorbés par des flux toujours conséquents attirés par des rendements qui restent élevés.
• L’essentiel de la performance viendra, selon nous, du portage : autour de 2–3% attendus sur l’Investment Grade euro et 4–5% sur le High Yield, sous réserve d’une sélection rigoureuse.
• Dans ce contexte, nous privilégions les stratégies à maturité fixe pour profiter des rendements toujours attractifs et les stratégies flexibles ayant une capacité d’adaptation dans l’hypothèse d’un scénario plus adverse.

Le Nasdaq semble approcher d'un point d'inflexion, alimenté par des doutes croissants quant à la pérennité du cycle de l'IA, comme l'illustre la récente baisse du titre Oracle.