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Conviction forte d’Edmond de Rothschild Asset Management depuis plus d’une décennie : la donnée est l’actif stratégique par excellence.

Partie 1 : explorer les potentiels méconnus des petites et moyennes capitalisations 

Le Cac40 dépasse les 8 200 points et les banques centrales assouplissent leur politique. IA, software, crédit, holdings… Les opportunités se multiplient. Pour Laurent Vidal, directeur du développement chez Pergam, les ingrédients d'un rallye de fin d'année sont en place : PMI expansionnistes, action des banques centrales, flux qui se déplacent du monétaire vers les actions. Les actions tech sont à privilégier ainsi que les obligations d'entreprises et les holdings.

Surprise, les actions allemandes font mieux que les Américaines et les Françaises cette année. Pourquoi ? Est-ce que cela va durer ?

Avec un accès à des transactions ciblées auprès de plusieurs gérants de Private Equity, des frais allegés et un capital rapidement mobilisé, le co-investissement redéfinit les standards du Private Equity. À l’heure où chaque point de rendement compte, les fonds de co-investissement séduisent un nombre croissant d’investisseurs à la recherche d’exposition directe aux meilleurs deals du marché. Analyse d’une stratégie différenciée : concept, structuration et bénéfices pour l’investisseur.

Principaux points à retenir : 

• Après avoir reconstitué leurs stocks au premier trimestre en prévision des droits de douane attendus, les entreprises constatent désormais que des taxes sont imposées sur les cargaisons qui arrivent dans les ports américains. 

• Les entreprises ont montré des signes de maintien de leurs marges grâce à la tarification, aux provisions et à des mesures de rentabilité, mais des signes de tension apparaissent dans certains des secteurs les plus exposés. 

• Le « pic de mondialisation » étant derrière nous, les entreprises des secteurs compétitifs devront utiliser un nouveau manuel pour soutenir la croissance des bénéfices, et les investisseurs devront faire preuve d’une rigueur supplémentaire pour identifier les entreprises qui seront les plus efficaces dans ce nouveau régime.

Les statistiques américaines nous manquent et, à l’approche de leurs réunions respectives, les banquiers centraux se montrent silencieux. L’occasion de passer en revue une sélection de quatre sujets « chauds » qui animent les investisseurs depuis plusieurs jours, semaines ou mois.

Après plusieurs trimestres marqués par des épisodes de volatilité accrue, les marchés semblent progressivement s’apaiser sur le troisième trimestre. La baisse de taux initiée par la Réserve Fédérale américaine en septembre et la stabilisation des anticipations d’inflation en Europe ont contribué à un retour relatif de confiance chez les investisseurs, sans pour autant dissiper les incertitudes politiques et géopolitiques ni garantir une stabilité durable.

Lors de sa réunion des 28 et 29 octobre, la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait annoncer une deuxième baisse consécutive de 25 points de base de ses taux directeurs. Cette mesure préventive vise à anticiper une éventuelle détérioration du marché du travail.

On prend les mêmes et on recommence ! Alors que les marchés actions avaient totalement effacé les pertes liées au Liberation Day et que les investisseurs focalisaient leur attention sur le ralentissement du marché de l'emploi américain, le risque tarifaire revient sur le devant de la scène avec la volatilité associée. Dans les faits, c'est la Chine qui a remis la pression en amont de la rencontre entre les dirigeants des deux superpuissances, avec son arme fatale que sont les terres rares.

La dernière étude publiée par Advenis REIM sur le marché allemand souligne les décisions majeures prises depuis le début de l’année pour relancer l’économie allemande, moteur économique de l’Europe. Après deux années de récession, l’économie allemande devrait en effet connaître un rebond progressif et de longue durée. Portée par un plan public de relance de 500 milliards d’euros et plus de 600 milliards d’euros d’investissements privés, la première puissance industrielle européenne modernise ses infrastructures, renforce sa défense et accélère sa transition énergétique et numérique.

• Les tensions sino-américaines se sont intensifiées, avec la Chine qui prévoit de renforcer ses contrôles sur les exportations de terres rares, tandis que Donald Trump menace d'imposer des droits de douane supplémentaires de 100 % sur les produits chinois.

• En France, la nomination de Sébastien Lecornu et l’annonce de la suspension de la réforme des retraites ont évité une crise politique. Un nouveau gouvernement est en place avec un budget visant à maintenir le déficit sous les 5 % du PIB. 

• L’absence de statistiques américaines due au shutdown oblige la Fed à s'appuyer sur les rapports d’activité des Fed régionales, qui révèlent une stagnation de l’économie et une dégradation de l’emploi.