Les bénéfices des entreprises augmentent à un rythme remarquable dans le monde entier. Cela permettra certainement de soutenir le rebond des marchés actions à moyen terme.
Sommaire
-
Allocation d’actifs: relèvement des actions à surpondérer en raison de l’envolée des bénéfices
-
Secteurs et régions des actions: la concentration ne constitue pas un obstacle à de nouvelles hausses
-
Obligations et devises: flirter avec l’inflation
-
Vue d’ensemble des marchés mondiaux, tirés par les valeurs technologiques
-
En bref
Allocation d’actifs : relèvement des actions à surpondérer en raison de l’envolée des bénéfices
Les entreprises du monde entier enregistrent des performances exceptionnelles. Cela pourrait sembler difficile à concilier avec le fait que les États-Unis et l’Iran restent figés dans un cessez-le-feu précaire. De même, cela semble incompatible avec la hausse des prix de l’énergie et le regain de l’inflation. Pourtant, les chiffres parlent d’eux-mêmes. Nos calculs montrent que les bénéfices par action des entreprises dépassent, en moyenne, les prévisions du consensus, dans des proportions inédites, depuis plus de quatre ans, tandis que les analystes revoient à la hausse leurs estimations de bénéfices à la cadence la plus soutenue depuis 2004 (voir Fig. 2). Le chiffre d’affaires des entreprises est tout aussi solide. Dans un rythme cohérent sur l’ensemble des secteurs représentés dans l’indice actions MSCI, la croissance du chiffre d’affaires a dépassé les attentes.
Ces fondamentaux ne peuvent pas être facilement ignorés. Les entreprises possèdent clairement un pouvoir de fixation des prix plus important qu’on ne le pensait auparavant, ce qui devrait apporter un fort soutien aux marchés d’actions à moyen terme. C’est pourquoi nous avons relevé notre recommandation sur les actions américaines, de neutre à surpondérer.
Pour consulter l'article dans son intégralité, cliquez ICI.
Par Pictet Asset Management Strategy Unit
Pour accéder au site, cliquez ICI.