Les tensions entre les Etats-Unis et l’Iran peuvent-elles dégénérer et mettre le feu à la région ? L’actualité récente incitent certains à s’interroger sur l’intérêt d’investir dans la région…

 Le Moyen-Orient est-il une terre d’investissement pour les épargnants ?

• Pour les industriel et entrepreneurs, oui :
• Croissance, les pétro-monarchies préparent l’après pétrole (tourisme, traitement de l’eau, enseignement, etc, etc)
• Donc beaucoup d’opportunités pour les investisseurs… en non-coté
• En ce qui concerne les marchés boursiers de la région, c’est une autre affaire

Vous voulez dire que ces marchés boursiers arabes ne présentent pas d’intérêt ?

• Des marchés étroits (en nombre de valeur) et peu profonds :
• On est sur des marchés émergents
• De forts biais sectoriels avec un poids très important pour l’industrie financière
• L’indice de la bourse de Koweit City, sur-exposition aux financières :

• Mais actualité récente avec Aramco
• Aramco : intro début décembre >35 dollars => capi > 2.000 milliards $
• Le Tada (Tadawul All Share)

Cela vaut le coup d’investir sur Aramco ?

• Les perspectives du cours de bourse (pas de l’entreprise) sont encore incertaines
• Si on veut jouer la région, plutôt fonds que titres vifs
• Une poignée de fonds disponibles sur le marché français
• Quelques ETF pays :
• HSBC MSCI Saudi Arabia
• KMEFIC Kuwait ETF
• iShare TA 35 Israel ETF
• Invesco a lancé un ETF MSCI Kuwait en octobre

La bourse d’Israël, ça donne quoi ?

• Bourse de Tel Aviv : gisement nettement plus large, environ 600 valeurs
• Forte présence des financières mais pas que :
• Teva, Isramco, télécom, etc
• A 1.700 points, le TA-25 a retrouvé son niveau de 2015
• Des valeurs comme Teva à la peine (-40% en 2019)

Et côté fonds ?

• Thématique large MENA
• Quelques maisons spécialisées, marché de niche, avec souvent dominante sectorielle dans les indices
• Magna MENA (maison UK) : 15% par an sur 5 ans
• Portefeuille concentré (44 lignes), relativement peu de financière (<40%), très Middle East
• HSBC Islamic Global Equity : 11% par sur 5 ans, 70% des actifs aux US : Apple, etc
→ Des fonds pour la clientèle musulmane
• Même chose avec le fonds BNP Paribas Ismalic Fund

D’autres choses à savoir sur ce thème d’investissement ?

• Aussi les fonds obligataires, sur le principe du sukuk
• 2 fonds sur le marché français : BNP et Franklin Templeton
• Entre 3 et 4% par an sur 10 ans

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