Janus Henderson - Technologie : des solutions pour un avenir durable dans les transports

Principaux points à retenir

• La technologie est la science de la résolution des problèmes et sa capacité d’innovation a déjà un impact positif sur la crise des transports.
• La technologie propose des solutions de transport durable dans le domaine des véhicules zéro émission, des systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS), du transport à la demande (TaaS) et de la conduite autonome.
• Bien qu'il existe une multitude d'opportunités d'investissement dans le domaine du transport durable, une analyse approfondie et une compréhension fine des avantages compétitifs et des solutions proposées apparaissent nécessaires.
• S’agissant des mégatendances qui apportent de nouvelles solutions aux défis mondiaux auxquels nous sommes confrontés, la révolution des transports est cruciale. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) estime que les transports génèrent près d'un quart des émissions mondiales, les voitures et les camions y contribuant pour 75 %. Actuellement, environ 92 % de la population mondiale vit dans des endroits où les niveaux de pollution atmosphérique dépassent les limites fixées par l'Organisation mondiale de la santé (OMS).

Les transports durables présentent de multiples facettes

L'urbanisation constitue un facteur clé : environ 64 % de tous les déplacements ont lieu dans les villes¹ et celles-ci génèrent plus de 70 % des émissions mondiales de gaz à effet de serre². Une part importante de ces émissions résulte d’une forme d'inefficience : en ville, 30 à 40% des véhicules circulants sont à la recherche d’une place de stationnement et représentent une consommation de carburant^3,4 de 40%. Non seulement nous devons faire face à une population mondiale croissante, mais on estime que 70 % des personnes pourraient vivre dans des villes d'ici 2050, contre 55 % en 2018. Des modes de transport plus efficaces et moins polluants deviennent alors indispensables.

Plus largement, l'accès à des transports de qualité et abordables est un facteur clé de réduction de la pauvreté et des inégalités. Avec plus d'un million de morts sur les routes dans le monde chaque année selon l'OMS (auxquels s’ajoute un multiple élevé de blessés et encore plus de délits routiers), il est clair que de nouvelles solutions de transport sont nécessaires pour faire circuler les gens de manière plus sûre, abordable et efficace.

Il est important de penser les transports durables dans le sens le plus large possible : développement durable de la planète, création de villes durables, ainsi que préservation de la vie et de sa qualité.

La technologie permet de résoudre les problèmes

La technologie est la science de la résolution des problèmes, et sa capacité d’innovation a déjà un impact positif sur la crise des transports. A l’heure actuelle, la situation est telle qu'il existe une énorme marge de progrès. Le modèle le plus répandu est celui de la voiture personnelle, un bien dont le financement est souvent coûteux, mais qui reste inutilisé 95 % du temps et qui, lorsqu'il est utilisé, ne transporte que 1,7 passager en moyenne.^7,8 Et lorsqu'ils sont conduits, ces véhicules dépendent de moteurs à combustion interne (ICE) alimentés par des combustibles fossiles, dénaturant le paysage urbain. Par exemple, une partie importante du territoire de Los Angeles est constituée de goudron/béton imposé par les voitures, notamment des rues, des trottoirs et des parkings.

« La technologie fournit un vaste éventail de solutions durables : qu’il s’agisse de véhicules à zéro émission, de systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS), de transport à la demande (TaaS) ou de conduite autonome. »

Le Graphique 1 compare les émissions de dioxyde de carbone (CO2) liées à une consommation « Tankto-Wheel » (à savoir l'utilisation de carburant) d’une voiture à moteur thermique par rapport à différents types de véhicules électriques (VE). Il montre les avantages évidents des VE.

Accélérer l'adoption des VE

L'année 2020 a vu une inflexion spectaculaire dans l'adoption des véhicules électriques, notamment en Europe, où la croissance de 137 %9 a dépassé en volume celle du marché chinois (plus grand marché de la planète) selon certaines estimations. Dans le cadre des mesures de relance budgétaire liées au COVID et destinées à stimuler les économies après la crise, les objectifs écologiques fixés par les gouvernements et soutenus par de généreuses subventions ont été renforcés dans des pays tels que la Chine, la France et l'Allemagne. Ces incitations ont accéléré la tendance vers la parité des prix avec les voitures à moteur thermique. Un plus grand choix de modèles de marques connues, de plus en plus dans la gamme de prix moyens, et une meilleure infrastructure de bornes de recharge sont autant d'éléments ayant contribué à accélérer l'adoption des VE pendant la crise du COVID. Toutefois, le taux de pénétration reste faible, à moins de 5 % en Chine et en Europe, les États-Unis étant à la traîne avec moins de 3 %. Selon les prévisions d'IHS Markit, une inflexion majeure est à prévoir : la pénétration mondiale des VE devrait avoisiner 25 % d'ici 2023 et plus de 50 % d'ici 2027 (voir Graphique 2). L'arrivée présumée d'Apple sur le marché devrait accélérer cette tendance, tandis que des entreprises telles que Rivian, une start-up spécialisée dans le transport durable, aident Amazon à déployer une flotte commerciale entièrement électrique.

Aller de l'avant avec les ADAS et les technologies autonomes

Les systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS) étant de plus en plus sophistiqués, ils commencent à se diffuser sur le marché de masse et sont de plus en plus imposés par les normes de sécurité. Le freinage d'urgence, le changement de voie automatisé, le régulateur de vitesse plus précis et le stationnement automatique sont de plus en plus répandus. Les prévisions annoncent une hausse significative dans l'adoption des systèmes d'aide à la conduite au cours de la prochaine décennie. Si le taux de pénétration des systèmes d'aide à la conduite de niveau 1, plus simples, étaient de 40 % en 2020, ceux de niveau 2, plus avancés, n'atteignaient que 7 %

Alors que les défis pratiques de la conduite autonome sont désormais mieux cernés, de réels progrès ont été réalisés avec Waymo, filiale d'Alphabet, qui a commercialisé des taxis dépourvus de chauffeur à Phoenix. Nous avons également vu Motional, la coentreprise entre Hyundai et le fournisseur de technologies automobiles Aptiv, effectuer des trajets autonomes à Las Vegas pour le compte de Lyft, le rival d’Uber. La technologie autonome semble être une tendance à plus long terme et devrait d’abord, dans un avenir proche, faire l’objet de géo repérage (geofencing) ou être réservée aux flottes commerciales et aux livraisons, et ce malgré tous les efforts déployés par Tesla pour porter ses capacités de pilotage automatique à un niveau véritablement autonome

Les avancées des technologies autonomes ont également d'importantes implications à plus long terme pour le covoiturage. Il s'agira d'un élément clé pour ramener le coût à la parité d’une détention de voiture, ce qui ouvrirait un marché potentiel beaucoup plus important pour le transport à la demande (« TaaS »), d'autant plus que 46 % de l’ensemble des trajets en véhicules aux États-Unis ont une distance inférieure à cinq kilomètres¹⁰. Les sociétés Waymo, Motional/Lyft et Aurora/Uber travaillent toutes dans ce sens. En attendant, le covoiturage a déjà un impact sur la propension des jeunes à apprendre à conduire. Malgré l'omniprésence apparente d'Uber lorsque la société a été introduite en bourse en 2019, l'entreprise a fait preuve d'une pénétration de seulement 1 % de son marché potentiel. Uber s'est depuis engagée à devenir une plateforme à émission zéro aux États-Unis, au Canada et en Europe d'ici 2030, et dès 2025 à Londres.

Considérations relatives à l’investissement

Le secteur technologique offre de nombreuses opportunités permettant de tirer parti de ces puissantes tendances à long terme dans le domaine du transport durable. Plutôt que d'essayer de déterminer quelle sera l'entreprise dominante dans le domaine des véhicules électriques, il serait peut-être plus judicieux de considérer les fournisseurs de technologies clés qui ne dépendent pas de l'identité du futur leader des VE. On pense par exemple aux entreprises spécialisées dans l'électrification et les platesformes ADAS, le covoiturage et la vision périphérique par ordinateur nécessaires aux systèmes ADAS les plus avancés et, à terme, à la conduite autonome. Si les titres de ces sociétés ont généralement bénéficié de la tendance grandissante en faveur du transport durable, la conviction d'investir dans chaque entreprise nécessite une analyse et un débat approfondis, une compréhension fine de leurs avantages compétitifs et une appréciation des solutions qu'elles peuvent apporter pour résoudre les défis mondiaux.

_{¹ Arthur D Little : L'avenir de la mobilité urbaine.}

_{² Forum économique mondial, Davos 2020 : L'urgence climatique : comment nos villes peuvent inspirer le changement.}

_{^3,4 DC Shoup, Cruising for parking, 2006 ; Casualty Actuarial Society.}

_{⁵ Japan National Police Agency, juin 2019.}

_{⁶ Sivak, M ; données américaines.}

_{^7,8 Enquête nationale sur les voyages des ménages américains, 2017.}

_{⁹ EV-volumes.com, janvier 2021.}

_{¹⁰ Enquête nationale sur les voyages des ménages américains, 2017}